>> 開源證券-科新機電(300092)公司信息更新報告：2023Q1-Q3業(yè)績接近預(yù)告上限，靜待新產(chǎn)能釋放-231025
| 上傳日期： |
2023/10/25 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孟鵬飛,熊亞威 |
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業(yè)績接近預(yù)告上限，符合預(yù)期
公司2023Q1-Q3營收11.68億元，同比增長44.7%，歸母凈利1.36億元，同比增長46.9%，接近此前業(yè)績預(yù)告區(qū)間上限；其中Q3營收3.97億元，歸母凈利潤0.46億元，均實現(xiàn)環(huán)比略增。公司為國內(nèi)核燃料運輸容器國產(chǎn)替代領(lǐng)軍企業(yè)，報告期內(nèi)訂單充裕，受制于產(chǎn)能釋放節(jié)奏，我們略微下調(diào)此前的盈利預(yù)測，預(yù)計2023-2025年歸母凈利1.80/2.46/3.27億元（前值為1.86/2.72/3.58億元），當(dāng)前股價對應(yīng)PE為18.8/13.8/10.3倍，維持“買入”評級。
在手訂單充裕，核電訂單未來可期
截至2023年6月，公司在手訂單21億元，其中新能源高端裝備（光伏、核電、石化能源清潔化）占比約為30%以上，天然氣化工約為30%以上，石油煉化占比約為20%以上，其他占比約為7%-8%，公司在手訂單結(jié)構(gòu)充裕，且與上半年收入結(jié)構(gòu)接近。核電方面，公司2023年8月完成高溫氣冷堆CX項目冷卻器項目簽訂，高溫氣冷堆在核電中占比提升，預(yù)計公司2024年有望在新燃料容器迎來顯著增長，并有望在乏燃料容器方面取得突破。此外，海外市場特別是俄語片區(qū)也有望取得更多訂單。
新產(chǎn)能釋放在即，業(yè)績增長將獲保障
2022年公司定增項目獲深交所審核通過，募投資金5.8億元用于高端過程裝備智能制造等項目，通過該項目建設(shè)，公司將能有效解決產(chǎn)能瓶頸問題，滿足訂單增長需求，為業(yè)績快速增長提供保障。根據(jù)公司公告，公司募投項目正按計劃順利推進，擴能建設(shè)第一期廠房主體預(yù)計2023年10月內(nèi)順利完成。隨著新產(chǎn)能達產(chǎn)，預(yù)計將對業(yè)績增長形成有力保障。
風(fēng)險提示：核電機組開工并網(wǎng)進度不及預(yù)期；新燃料、乏燃料運輸容器國產(chǎn)替代不及預(yù)期；公司訂單交付及產(chǎn)能增長不及預(yù)期。
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