>> 招商證券-國有資本投資公司系列20：現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的內(nèi)涵及發(fā)展展望-231025
| 上傳日期： |
2023/10/25 |
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| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
林喜鵬 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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動態(tài)演進的產(chǎn)業(yè)政策、堅持開放合作、以基建為支撐、以市場為導(dǎo)向，是產(chǎn)業(yè)體系在各階段的發(fā)展中反復(fù)實踐并得到驗證的共同特征，也是把握現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的重要脈絡(luò)。延續(xù)上一篇專題報告對現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系發(fā)展脈絡(luò)梳理的框架，我們在本篇報告中探討現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的內(nèi)涵及其新變化，并對未來發(fā)展進行展望。
產(chǎn)業(yè)體系的變革來源于外生環(huán)境與內(nèi)生動力的雙向影響?，F(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的最大變化是發(fā)展與安全并舉下的鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)發(fā)展，這決定了產(chǎn)業(yè)體系將圍繞完整性、先進性、安全性的要求與智能化、綠色化、融合化的特征，在補鏈、延鏈、升鏈、建鏈的過程中實現(xiàn)變革。
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)是產(chǎn)業(yè)接續(xù)發(fā)展的重點。各階段產(chǎn)業(yè)體系的變革中均有新的支柱產(chǎn)業(yè)或優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)形成，新時代需要新的支柱產(chǎn)業(yè)。我們認為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)正成為建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的重中之重，未來產(chǎn)業(yè)則是長周期視角下接力戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)體系變革的中堅力量。
新一輪國企改革行動將圍繞國企戰(zhàn)略功能價值進行改革，在現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)中充分發(fā)揮科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)控制、安全支撐作用。央國企的戰(zhàn)略功能的體現(xiàn)將主要通過戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的布局發(fā)揮。結(jié)合已有研究，我們認為現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的投資機會可能主要從三個方向體現(xiàn)。
展望一：國有資本投資公司。國有資本投資公司擁有培育發(fā)展新主業(yè)、適度開展非主業(yè)投資的授權(quán)，17家國有資本投資公司均已布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。同時，“管資本”導(dǎo)向下的國有資本投資公司各項改革更深入，體現(xiàn)出組織管理市場化、主業(yè)產(chǎn)業(yè)聚集化、產(chǎn)業(yè)投資基金化、資本運作多元化的特點，旗下上市平臺價值創(chuàng)造能力更強，在專業(yè)化整合等資本運作上具備政策優(yōu)勢。（詳見系列報告二）。
展望二：現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈“鏈長”?！版滈L”央企主要集中于新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，通過打造原創(chuàng)技術(shù)“策源地”提高產(chǎn)業(yè)鏈競爭力控制力、前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)。旗下的“科改企業(yè)”、“雙百企業(yè)”、“世界一流專精特新示范企業(yè)”創(chuàng)新能力突出、核心競爭力強，有望在專業(yè)化整合、融資上市、激勵機制等方面繼續(xù)受益于新一輪國企改革行動。（詳見系列報告十八）
展望三：參與“共鏈行動”的各類所有制企業(yè)。各類所有制企業(yè)始終是建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的重要參與主體，在產(chǎn)業(yè)鏈融通發(fā)展的趨勢中，處于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的各類所有制企業(yè)、特別是專精特新企業(yè)，有望與同產(chǎn)業(yè)鏈的央國企實現(xiàn)更深層次的對接和合作，獲得更寬廣的成長空間。
風(fēng)險提示：現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系及國企改革相關(guān)政策的推進進度不及預(yù)期，或后續(xù)政策方向發(fā)生變化；科技研發(fā)進展不及預(yù)期
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