>> 德邦證券-立中集團(tuán)(300428)三季度業(yè)績高速增長，鋁合金車輪產(chǎn)能有望繼續(xù)提升-231025
| 上傳日期： |
2023/10/26 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張崇欣,翟堃 |
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事件：公司披露2023年三季度報告，Q3業(yè)績同比大幅增長。公司2023年Q3營業(yè)收入62.40億元，同比+5.26%，環(huán)比+8.25%；歸母凈利潤1.65億元，同比+35.16%，環(huán)比+26.37%；扣非歸母凈利潤1.55億元，同比+17.17%。公司2023年Q1-Q3營業(yè)收入為171.27億元，同比+7.18%；歸母凈利潤為4.14億元，同比+3.74%；扣非歸母凈利潤為3.70億元，同比+7.67%。公司三季度業(yè)績同比環(huán)比大幅增長。
更改募資資金投向年產(chǎn)150萬只綠色超輕質(zhì)鋁合金車輪智慧生產(chǎn)線項目通過，未來鋁合金車輪產(chǎn)能有望繼續(xù)提升。公司于2023年9月28日召開第五屆董事會第九次會議、第五屆監(jiān)事會第九次會議，2023年10月16日召開2023年第五次臨時股東大會審議通過了《關(guān)于縮減部分募投項目并將剩余募集資金用于新項目的議案》，同意公司縮減2021年發(fā)行股份購買資產(chǎn)的募集配套資金投資項目之“新型輕量化鋁合金材料制造項目”使用募集資金規(guī)模，并將“新型輕量化鋁合金材料制造項目”剩余募集資金10,000.00萬元投資于更為適合公司發(fā)展的“年產(chǎn)150萬只綠色超輕質(zhì)鋁合金車輪智慧生產(chǎn)線項目”。公司更換資金投向后，未來公司鋁合金車輪產(chǎn)能有望繼續(xù)提升。
一體化壓鑄方興未艾，免熱處理合金材料前景廣闊。汽車輕量化需求使得一體化壓鑄成為發(fā)展趨勢，一體化壓鑄迎來高速增長期，滲透率有望持續(xù)提升。免熱處理合金材料是一體化壓鑄重要的上游原材料，立中集團(tuán)實現(xiàn)了該材料的國產(chǎn)化，打破國外壟斷。公司在免熱處理合金技術(shù)領(lǐng)域技術(shù)成熟，國際市場競爭力強(qiáng)，并完成FTO報告，保證公司免熱合金材料下游市場的順利應(yīng)用，推動整車廠和壓鑄廠深入合作。
盈利預(yù)測：隨公司鋁板塊及鋰電材料板塊產(chǎn)能擴(kuò)張、產(chǎn)能利用率提升，預(yù)計公司2023-2025年營業(yè)收入分別為228.34/287.01/353.14億元。歸母凈利潤分別為6.43/9.08/11.77億元，對應(yīng)PE20.64/14.62/11.29倍，公司作為上游鋁合金龍頭企業(yè)，估值有望隨利潤持續(xù)向上，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：公司產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期；鋁合金行業(yè)競爭加劇超預(yù)期；公司產(chǎn)品研發(fā)配套不及預(yù)期
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