久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布三季度業(yè)績(jī)，Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.07億元（yoy-0.5%），歸母凈利潤(rùn)5.15億元（yoy+5.62%），扣非歸母凈利潤(rùn)4.40億元（yoy-0.26%）。
　　保持綜藝、劇集上線節(jié)奏，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容穩(wěn)定推出：公司在Q3暑期內(nèi)容旺季保持內(nèi)容上新節(jié)奏，綜藝端優(yōu)質(zhì)IP系列表現(xiàn)穩(wěn)定，根據(jù)云合數(shù)據(jù)，三季度核心綜藝《乘風(fēng)2023》《密室大逃脫第5季》《披荊斬棘3》表現(xiàn)良好，綜藝全網(wǎng)有效播放量同比上漲4%。劇集端Q3上線《我的人間煙火》《裝腔啟示錄》《大宋少年志2》等表現(xiàn)良好，根據(jù)云合數(shù)據(jù)，Q3芒果TV全網(wǎng)劇集正片有效播放量同比增長(zhǎng)48%，會(huì)員內(nèi)容有效播放量同比增長(zhǎng)40%，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容輸出穩(wěn)定。
　　金鷹卡通收購(gòu)落地豐富少兒內(nèi)容供給，雙平臺(tái)融合戰(zhàn)略強(qiáng)化內(nèi)部協(xié)同：公司公告已完成對(duì)金鷹卡通100%的股權(quán)收購(gòu)，并自2023年10月起納入公司合并報(bào)表范圍，此次收購(gòu)將豐富芒果TV親子少兒頻道的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給，有望拓寬用戶面、觸達(dá)親子用戶。公司在深化雙平臺(tái)融合戰(zhàn)略下，有望持續(xù)推動(dòng)資源整合、渠道拓展、品牌提升等方面的業(yè)務(wù)協(xié)同，提升內(nèi)容制作的競(jìng)爭(zhēng)力。
　　保持內(nèi)容創(chuàng)新和制作優(yōu)勢(shì)，廣告業(yè)務(wù)有望回暖，會(huì)員業(yè)務(wù)基本盤(pán)持續(xù)鞏固：我們認(rèn)為，公司在內(nèi)容創(chuàng)新和制作領(lǐng)域保持優(yōu)勢(shì)，頭部綜藝內(nèi)容具備較強(qiáng)的招商能力，伴隨廣告行業(yè)修復(fù)，公司廣告業(yè)務(wù)有望回暖。會(huì)員業(yè)務(wù)端，合作淘寶天貓、中國(guó)移動(dòng)拓展會(huì)員渠道，收購(gòu)金鷹卡通完善少兒品類內(nèi)容布局，均有望為平臺(tái)帶來(lái)較高會(huì)員增量；運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)端，省外業(yè)務(wù)合作運(yùn)營(yíng)商持續(xù)拓展，省內(nèi)業(yè)務(wù)具備資源優(yōu)勢(shì)，公司會(huì)員與運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)基本盤(pán)持續(xù)鞏固。
　　投資建議：公司具備內(nèi)容制作核心優(yōu)勢(shì)，業(yè)務(wù)基本盤(pán)穩(wěn)固。預(yù)計(jì)公司2023-2025年有望實(shí)現(xiàn)營(yíng)收155.67/174.14/193.59億元，歸母凈利潤(rùn)21.81/25.83/30.28億元。對(duì)應(yīng)PE分別為20.95/17.69/15.09倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品上線不及預(yù)期；廣告需求不足；會(huì)員增長(zhǎng)不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)