>> 德邦證券-甬金股份(603995)公司產(chǎn)銷向好，未來不銹鋼產(chǎn)品有望持續(xù)放量-231027
| 上傳日期： |
2023/10/27 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張崇欣,翟堃 |
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事件：公司披露2023年三季度報告，利潤同比增長，環(huán)比有所下滑。公司23年Q3營業(yè)收入102.45億元，同比+9.12%，環(huán)比+4.03%；歸母凈利潤1.02億元，同比+111.69%，環(huán)比-14.81%；扣非歸母凈利潤9136.51萬元，同比+128.25%。公司23年Q1-Q3營業(yè)收入275.81億元，同比-9.17%；歸母凈利潤3.15億元，同比-9.94%；扣非歸母凈利潤2.89億元，同比-13.27%。
三季度公司冷軋不銹鋼產(chǎn)品產(chǎn)銷向好，未來產(chǎn)銷量有望持續(xù)提升。2023年Q3公司300系冷軋不銹鋼板卷產(chǎn)量690355.19噸，環(huán)比+17.36%，銷量671641.68噸，環(huán)比+11.78%。400系冷軋不銹鋼板卷產(chǎn)量118294.46噸，環(huán)比+34.42%，銷量108674.08噸，環(huán)比+20.47%。公司冷軋不銹鋼產(chǎn)品產(chǎn)銷向好，未來產(chǎn)銷量有望持續(xù)提升。
收購民樂管業(yè)，拓展不銹鋼業(yè)務(wù)。公司23年9月與深圳市民樂管業(yè)有限公司之股東麥海東、麥樹威、麥穩(wěn)球簽署了關(guān)于《深圳市民樂管業(yè)有限公司51%股權(quán)之股權(quán)收購協(xié)議》，公司決定以8,323.20萬元的價格收購麥海東先生所持民樂管業(yè)44%的股權(quán)、麥樹威先生所持民樂管業(yè)5%的股權(quán)、麥穩(wěn)球先生所持民樂管業(yè)2%的股權(quán)。本次交易完成后，公司持有民樂管業(yè)51%的股權(quán)，民樂管業(yè)成為公司的控股子公司。并在23年10月完成工商變更，公司目前持有民樂管業(yè)51%股權(quán)，公司現(xiàn)有產(chǎn)品可對不銹鋼水管業(yè)務(wù)直接供應(yīng)，預(yù)計本次交易的實施將與不銹鋼冷軋主業(yè)形成較好的協(xié)同效應(yīng)。
盈利預(yù)測：預(yù)測公司23-25年營收分別為402.58/514.41/624.96億元，歸母凈利潤分別為5.38/9.04/12.59億元，PE分別為14.46/8.60/6.17。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：（1）公司產(chǎn)線建設(shè)不及預(yù)期；（2）電池殼行業(yè)競爭加劇；（3）公司鈦合金業(yè)務(wù)銷售端出現(xiàn)問題
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