>> 德邦證券-公用事業(yè)行業(yè)點評：CCER重啟，首批方法學(xué)發(fā)布-231027
| 上傳日期： |
2023/10/27 |
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| 292KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
郭雪 |
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事件1：10月18日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于做好2023—2025年部分重點行業(yè)企業(yè)溫室氣體排放報告與核查工作的通知》（以下簡稱“通知”），將石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、民航等重點行業(yè)符合要求的企業(yè)納入年度溫室氣體排放報告與核查工作范圍。
事件2：10月19日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》，（以下簡稱“管理辦法”）CCER時隔6年再次重啟。
事件3：10月24日-25日，生態(tài)環(huán)境部先后發(fā)布關(guān)于印發(fā)《溫室氣體自愿減排項目方法學(xué)造林碳匯（CCER-14-001-V01）》等4項方法學(xué)的通知以及《關(guān)于全國溫室氣體自愿減排交易市場有關(guān)工作事項安排的通告》，前者明確了造林碳匯、并網(wǎng)光熱發(fā)電、并網(wǎng)海上風(fēng)力發(fā)電、紅樹林營造為首批方法學(xué)，并對全國溫室氣體自愿減排項目設(shè)計、實施、審定和減排量核算、核查工作進行了規(guī)范。后者則明確：對于2017年3月14日前獲得的CCER，可于2024年12月31日前用于全國碳排放權(quán)交易市場抵銷碳排放配額清繳，2025年1月1日起不可再用。
《通知》對水泥、電解鋁和鋼鐵行業(yè)列出單獨核算要求，且核查工作完成期限較其他行業(yè)更早?！锻ㄖ芬笏?、電解鋁和鋼鐵行業(yè)企業(yè)碳排放報告核查工作應(yīng)于每年9月30日前完成，其他重點行業(yè)企業(yè)碳排放報告核查工作應(yīng)于每年12月31日前完成。10月，歐盟碳關(guān)稅正式進入過渡期，將于2026年起正式起征，我們認(rèn)為，水泥、電解鋁和鋼鐵行業(yè)是受到歐盟碳關(guān)稅影響較大的領(lǐng)域，此次《通知》中對于三個行業(yè)的更嚴(yán)格要求或是即將將其納入碳市場的信號，隨著碳市場擴容，碳監(jiān)測需求或?qū)⑦M一步提升。
《管理辦法》對CCER相關(guān)環(huán)節(jié)做出了明確規(guī)定。我們梳理了《管理辦法》中的重要變化：（1）老方法學(xué)廢除，項目需符合新方法學(xué)要求：《管理辦法》中關(guān)于項目審定與登記中明確提出：項目要屬于生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的項目方法學(xué)支持領(lǐng)域，鑒于此前的方法學(xué)均由國家發(fā)改委發(fā)布，此項規(guī)定意味著舊方法學(xué)全面停用；（2）此前備案的項目需重新申請項目登記，且應(yīng)符合新方法學(xué)，已獲備案的減排量可繼續(xù)使用；（3）明確了項目申請備案的項目建設(shè)時間和減排量產(chǎn)生時間：申請登記的項目應(yīng)于2012年11月8日之后開工建設(shè)，而減排量產(chǎn)生時間要在2020年9月22日之后，即我國提出雙碳目標(biāo)之后，且項目業(yè)主可以分期申請項目減排量登記，但每期申請登記的項目減排量的產(chǎn)生時間應(yīng)當(dāng)在其申請登記之日前五年以內(nèi)。即項目產(chǎn)生的減排量必須于五年之內(nèi)登記，減排量具有“保質(zhì)期”。
首批方法學(xué)納入四個領(lǐng)域，針對每個領(lǐng)域均作出適用范圍和項目計入期方面的明確要求。（1）造林碳匯：適用于喬木、竹子和灌木造林，包括防護林、特種用途林、用材林等造林，不包括經(jīng)濟林造林、非林地上的通道綠化、城鎮(zhèn)村及工礦用地綠化；（2）并網(wǎng)光熱發(fā)電：適用于獨立的并網(wǎng)光熱發(fā)電項目，或者“光熱+”一體化項目中的并網(wǎng)光熱發(fā)電部分，且并網(wǎng)光熱發(fā)電部分的上網(wǎng)電量應(yīng)可單獨計量；（3）并網(wǎng)海上風(fēng)力發(fā)電：適用于離岸30公里以外，或者水深大于30米的并網(wǎng)海上風(fēng)力發(fā)電項目；（4）紅樹林營造：適用于在生境適宜或生境修復(fù)后適宜紅樹林生長的無植被潮灘和退養(yǎng)的養(yǎng)殖塘，通過人工種植構(gòu)建紅樹林植被的項目。記入期方面，四領(lǐng)域的項目計入期為可申請項目減排量登記的時間期限，從項目業(yè)主申請登記的項目減排量的產(chǎn)生時間開始，造林碳匯和紅樹林營造的期限為20-40年，并網(wǎng)光熱發(fā)電和海風(fēng)為不超過10年。
投資建議：我們梳理了CCER涉及領(lǐng)域相關(guān)有望收益的標(biāo)的：（1）環(huán)境監(jiān)測領(lǐng)域：重點推薦【雪迪龍】【聚光科技】【皖儀科技】；建議關(guān)注【國檢集團】；（2）林業(yè)碳匯領(lǐng)域：建議關(guān)注【綠茵生態(tài)】；（3）垃圾焚燒領(lǐng)域：重點推薦【中國天楹】；建議關(guān)注【瀚藍(lán)環(huán)境】【偉明環(huán)保】【旺能環(huán)境】。
風(fēng)險提示：政策推進不及預(yù)期風(fēng)險、市場競爭加劇風(fēng)險、CCER相關(guān)政策變更風(fēng)險。
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