>> 浙商證券-餐飲行業(yè)&品牌出海系列專題：中餐出海，萬億藍(lán)海-231027
| 上傳日期： |
2023/10/28 |
大?。?/td>
| 3415KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
馬莉,鐘燁晨 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本文深度復(fù)盤星巴克、達(dá)美樂兩大傳奇餐飲企業(yè)的發(fā)展歷史，旨在提煉餐飲全球化發(fā)展的共性及特性，進(jìn)而推演中餐出海的大致脈絡(luò)。與此同時，通過歸納兩大傳奇餐飲企業(yè)于本土市場持續(xù)成長的歷史經(jīng)驗，獲取對餐飲企業(yè)在本土接續(xù)成長的相關(guān)啟示。
餐飲全球化三步曲：「選擇」為先，「幸運」加持，「努力」鞏固
1.布局期，「選擇」比「努力」重要。全球化初期，選擇文化協(xié)同且供應(yīng)鏈有稟賦的區(qū)域進(jìn)行布局。星巴克和達(dá)美樂在全球化初期都選擇了日本、加拿大等國家，并在之后實現(xiàn)了較好的發(fā)展，核心原因在于1980年代日本受美式文化影響較大、供應(yīng)鏈基礎(chǔ)較好，加拿大與美國文化相近、供應(yīng)鏈可與本土協(xié)同。投資端需跟蹤的核心指標(biāo)為：供應(yīng)鏈建設(shè)、當(dāng)?shù)匚幕瘜υ擃惒惋嫷慕邮芏龋ㄈ缦M者評價）等。
2.成長期，「幸運」比「努力」重要。全球化中期，高速成長的海外市場將直接貢獻(xiàn)業(yè)績成長。中國之于星巴克、印度之于達(dá)美樂都不是當(dāng)時品牌唯一布局、且計劃投入大量精力的市場。然而立足當(dāng)下，中國市場對星巴克（門店數(shù)占比近17%，除本土外最大市場）的重要性、印度市場對達(dá)美樂（門店數(shù)占比約9%，除本土外最大市場）的重要性均舉足輕重。究其原因，比起企業(yè)自身努力，更多的是踩上了海外市場的國運，2000-2022年印度/中國GDP不變價平均增速分別約6%/8%。投資端需跟蹤的核心指標(biāo)為：主要布局市場的經(jīng)濟(jì)形勢、主要布局市場同店增速、主要布局市場新增門店數(shù)等。
3.成熟期，「努力」構(gòu)筑品牌壁壘。全球化成熟期，當(dāng)品牌已在海外市場深入人心，其接續(xù)成長便需要企業(yè)自身的深耕細(xì)作，其中較為通用的手段是持續(xù)的本土化。例如達(dá)美樂針對印度市場，不斷推動產(chǎn)品的本土化，如尊重當(dāng)?shù)亓?xí)俗和信仰推出全素食比薩、將牛肉換成雞肉等；星巴克針對中國市場推出茶咖、城市限定咖啡等。投資端需跟蹤的核心指標(biāo)為：公司自身的內(nèi)部管理能力、品牌營銷能力、供應(yīng)鏈優(yōu)化能力、主要布局市場同店增速等。
對本土再成長的啟示：順應(yīng)趨勢，極致效率
1.品牌定位與當(dāng)期消費趨勢契合，始終有機(jī)會實現(xiàn)超額成長。如：1980-1999年間星巴克的高速成長，源于其“有格調(diào)”的品牌定位與當(dāng)時美國“可支配收入”時代高度契合，當(dāng)時美國年輕人可支配收入不低，但精神普遍焦慮，需要平價奢侈品慰藉心靈；又如今年以來，瑞幸/奈雪等國內(nèi)茶飲聯(lián)名產(chǎn)品受追捧、海底撈頻繁出圈，也與當(dāng)前年輕人“買櫝不還珠”的消費理念契合。
2.效率提升始終是餐飲企業(yè)困境反轉(zhuǎn)、接續(xù)成長的良藥。達(dá)美樂成立之初就是通過創(chuàng)始人的小發(fā)明把門店效率做到了極致，歷史上2次困境反轉(zhuǎn)同樣是借助管理、科技手段加碼了效率。穩(wěn)定且高效的供應(yīng)鏈一直是我國企業(yè)的優(yōu)勢，也是提升效率中最為重要的環(huán)節(jié)之一，海底撈、蜜雪冰城等餐飲企業(yè)都在持續(xù)加碼本土供應(yīng)鏈的搭建，持續(xù)優(yōu)化效率。
中餐出海相關(guān)標(biāo)的及重要企業(yè)
特海國際（海底撈）：2012年新加坡首店，2022年主營收入規(guī)模5.58億美元，目前全球范圍內(nèi)110+家門店。蜜雪冰城：2018年越南首店，目前國際門店近4000家。瑞幸咖啡：2023年新加坡首店，新加坡已有9家門店。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇、開店不及預(yù)期、食品安全、全球宏觀經(jīng)濟(jì)失速等。
|
|
