>> 西部證券-光環(huán)新網(wǎng)(300383)2023年三季報點評：Q3業(yè)績修復(fù)向好，AIGC帶來發(fā)展新機遇-231028
| 上傳日期： |
2023/10/29 |
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| 279KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
邢開允 |
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事件：光環(huán)新網(wǎng)發(fā)布2023年三季報：公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入59.33億元，同比增長8.43%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.54億元，同比減少14.23%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.47億元，同比減少10.30%。
單季度業(yè)績環(huán)比修復(fù)。Q3單季度來看，公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.34億元，同比增長14.08%，環(huán)比增長11.11%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.01億元，同比增長27.42%，環(huán)比增長27.68%，營收凈利顯著修復(fù)。隨著公司不斷調(diào)整和改進經(jīng)營策略，并適應(yīng)市場變化，公司的長期發(fā)展?jié)摿θ匀恢档闷诖?br> 云計算業(yè)務(wù)夯實核心競爭力，數(shù)據(jù)中心驅(qū)動長期發(fā)展。作為亞馬遜云計算最高級別咨詢合作伙伴，公司積極開展業(yè)界對話，依托合作優(yōu)勢探索智算中心新范式，實現(xiàn)IAAS到PAAS、SAAS多層級全覆蓋的云生態(tài)服務(wù)，領(lǐng)跑國內(nèi)市場。
大模型催發(fā)算力需求，IDC業(yè)務(wù)受AI驅(qū)動預(yù)期迎來高增長。隨著語言大模型的涌現(xiàn)和商業(yè)化落地，工信部數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，我國算力總規(guī)模達180EFLOPS，算力產(chǎn)業(yè)規(guī)模達1.8萬億元。公有云及互聯(lián)網(wǎng)是IDC業(yè)務(wù)的核心驅(qū)動力，受益于AI供不應(yīng)求的市場關(guān)系和算力的明顯缺口，公司通過公有云存量競爭和項目儲備奠定市場競爭力。京津冀地區(qū)公有云客戶基數(shù)龐大，互聯(lián)網(wǎng)需求有所擴大，數(shù)據(jù)中心的不可替代價值持續(xù)提升；公司踐行“雙碳”政策，與華為技術(shù)有限公司簽署戰(zhàn)略協(xié)議，在產(chǎn)品及服務(wù)層面探索智慧能源、智能光伏儲能、智能網(wǎng)絡(luò)上的合作。
盈利預(yù)測：我們預(yù)測公司在23-25年營收分別為81.61、93.80、111.13億元，歸母凈利潤分別為5.34、6.51、8.62億元，看好AI高速發(fā)展大背景下公司在云計算及IDC領(lǐng)域的布局，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：IDC市場需求增長不及預(yù)期；IDC市場競爭加?。辉朴嬎阈枨蟛患邦A(yù)期。
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