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摘要
　　供需寬松格局難以扭轉(zhuǎn)，市場氛圍好轉(zhuǎn)下或限制期價(jià)回落空間。預(yù)計(jì)下周燒堿期貨價(jià)格延續(xù)低位運(yùn)行，而現(xiàn)貨仍有繼續(xù)回落可能。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　現(xiàn)貨價(jià)格：據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，截至10月27日，山東32%液堿折百價(jià)為2359.375元/噸，山東50%液堿折百價(jià)為2700元/噸，西北片堿報(bào)價(jià)為2950元/噸。
　　燒堿產(chǎn)量及開工率：截止10月27日，燒堿開工率82.4%，燒堿產(chǎn)量76.95萬噸。
　　生產(chǎn)利潤：截止10月27日山東燒堿生產(chǎn)利潤1100.625元/噸，西北燒堿生產(chǎn)利潤2082.57元/噸。
　　裝置檢修動(dòng)態(tài)：據(jù)隆眾了解，下周華北明確檢修的設(shè)備有3套，涉及產(chǎn)能120萬噸，華東明確檢修的設(shè)備有3套，涉及產(chǎn)能106.5萬噸，重啟產(chǎn)能涉及110萬噸，預(yù)計(jì)下周燒堿產(chǎn)量環(huán)比回落。
　　庫存：截止10月27日，國內(nèi)上游企業(yè)液堿庫存431075萬噸。
　　需求：需求或延續(xù)偏弱走勢(shì)，氧化鋁因礦石緊張短期生產(chǎn)受限制，帶來氧化鋁燒堿需求難以回升?？傮w氧化鋁開工率低迷將帶來燒堿需求偏弱。非鋁需求方面，粘膠短纖及造紙仍沒有亮點(diǎn)。
　　觀點(diǎn)：下周預(yù)計(jì)重啟產(chǎn)能少于檢修產(chǎn)能，供應(yīng)環(huán)比將回落。需求則將延續(xù)偏弱走勢(shì)，氧化鋁因礦石緊張短期生產(chǎn)受限制，帶來氧化鋁燒堿需求難以回升?？傮w氧化鋁開工率低迷將帶來燒堿需求偏弱。非鋁需求方面，粘膠短纖及造紙仍沒有亮點(diǎn)。供需寬松格局難以扭轉(zhuǎn)，市場氛圍好轉(zhuǎn)下或限制期價(jià)回落空間。預(yù)計(jì)下周燒堿期貨價(jià)格延續(xù)低位運(yùn)行，而現(xiàn)貨仍有繼續(xù)回落可能。
　　■策略
　　中性。供需寬松格局難以扭轉(zhuǎn)，市場氛圍好轉(zhuǎn)下或限制期價(jià)回落空間。預(yù)計(jì)下周燒堿期貨價(jià)格延續(xù)低位運(yùn)行，而現(xiàn)貨仍有繼續(xù)回落可能。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　上游裝置負(fù)荷大幅提升；需求重新示弱。