>> 東方證券-農(nóng)業(yè)周報：生豬產(chǎn)能加速去化，寵物出口拐點已至-231029
| 上傳日期： |
2023/10/29 |
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| 492KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
施紅梅 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
生豬：淘汰母豬價格大幅下跌。本周淘汰母豬價格與肥豬價格比值快速下降，目前已跌破2021年10月水平，表明母豬加速去化。一方面，商品豬與仔豬價格持續(xù)下跌，當前肥豬自繁自養(yǎng)頭均虧損達182元，7KG仔豬頭均虧損240元左右，養(yǎng)殖戶資金緊張，導致產(chǎn)能主動去化。另一方面，冬季來臨疫病散發(fā)，河南、山東局部地區(qū)非瘟疫情有所抬頭，導致母豬和商品豬集中出欄，供應(yīng)激增，進一步加劇豬價頹勢。產(chǎn)能去化進入加速期，建議關(guān)注生豬板塊的配置機會，標的上關(guān)注兼具出欄、成本和估值優(yōu)勢的溫氏股份(300498，買入)、巨星農(nóng)牧(603477，未評級)、華統(tǒng)股份(002840，未評級)，以及彈性標的新五豐(600975，未評級)、穩(wěn)健標的牧原股份(002714，買入)，成本改善標的新希望(000876，買入)。
寵物：出口拐點已至，雙十一預(yù)售開啟。低基數(shù)效應(yīng)下，9月寵物零食出口金額1.07億美元，同比增長27.90%，環(huán)比增長7.63%。美國修復尤其明顯，9月出口美國金額2515萬美元，同比增長49.20%，環(huán)比增長16.20%。雙十一預(yù)售已經(jīng)開啟，截止2023年10月25日22時，佩蒂旗下爵宴品牌超預(yù)售已超去年預(yù)售全期，佩蒂旗艦店位列當日貓狗食品店鋪預(yù)售日榜第一。國內(nèi)國外齊催化，建議關(guān)注佩蒂股份(300673，未評級)及中寵股份(002891，買入)、乖寶寵物(301498，未評級)。
種業(yè)：品種審定正式落地。10月17日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布37個轉(zhuǎn)基因玉米品種、14個轉(zhuǎn)基因大豆品種通過品種審定初審并予以公式。從性狀看，大北農(nóng)通過初審性狀22個、杭州瑞豐9個、中國農(nóng)大4個、先正達2個，大北農(nóng)占比60%。從品種看，隆平高科通過初審品種8個、先正達4個、大北農(nóng)3個、登海種業(yè)2個、豐樂種業(yè)1個。轉(zhuǎn)基因品種審定公示標志著我國轉(zhuǎn)基因種業(yè)商業(yè)化正式啟程，轉(zhuǎn)基因技術(shù)儲備豐富的性狀公司以及擁有優(yōu)質(zhì)玉米品種的種子公司將受益于市場空間擴大和市場占有率提升的雙重邏輯。關(guān)注大北農(nóng)(002385，買入)、隆平高科(000998，未評級)、登海種業(yè)(002041，未評級)、荃銀高科(300087，未評級)。
飼料：海大集團發(fā)布三季報，主業(yè)業(yè)績符合市場預(yù)期。2023Q3公司虧損仍主要來自于生豬養(yǎng)殖和生魚養(yǎng)殖，飼料主業(yè)方面，9月受臺風、強降雨等因素影響，飼料銷量整體承壓，但在噸利上，由于魚粉價格高漲，特水料售價紛紛上調(diào)，公司作為水產(chǎn)料龍頭企業(yè)，備有較多的魚粉庫存，同時受益于低成本原料和高價格飼料，保障了飼料的盈利能力?？疵髂辏捎诮衲晁a(chǎn)價格低迷，水產(chǎn)投苗減少，預(yù)計明年水產(chǎn)價格景氣向上，利好公司水產(chǎn)飼料銷售。建議關(guān)注海大集團(002311，買入)。
投資建議與投資標的
生豬建議關(guān)注溫氏股份(300498，買入)、巨星農(nóng)牧(603477，未評級)、華統(tǒng)股份(002840，未評級)、新五豐(600975，未評級)、牧原股份(002714，買入)、新希望(000876，買入)。寵物建議關(guān)注佩蒂股份(300673，未評級)、中寵股份(002891，買入)、乖寶寵物(301498，未評級)。種植鏈建議關(guān)注大北農(nóng)(002385，買入)、隆平高科(000998，未評級)、登海種業(yè)(002041，未評級)、荃銀高科(300087，未評級)。飼料建議關(guān)注海大集團(002311，買入)。
風險提示
農(nóng)產(chǎn)品價格波動風險、疫病風險、政策風險、行業(yè)競爭與產(chǎn)品風險
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