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第三季度凈利潤增長57%。2023年前三季度，公司實現(xiàn)收入4.48億元，同比增長28.3%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.81億元，同比增長58.3%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.73億元，同比增長106%。第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.0億元，同比增長54.4%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.31億元，同比增長56.5%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.28億元，同比增長72.0%。
　　盈利能力方面，公司第三季度毛利率約39.5%，同環(huán)比有所降低；費用率方面，隨著公司收入增長，規(guī)模效應顯現(xiàn)，銷售費用率同比下降1.8pct至7.7%，管理費用率同比下降0.4pct至4.1%，研發(fā)費用率同比下降2.3pct至11.4%。整體來看，成本費用維持有效管控，凈利率同比基本持平。
　　電網市場份額提升，非電網市場持續(xù)開拓，在手訂單充足。PLC進入雙模時代，由于國家電網對供貨商要求提升，競爭格局優(yōu)化，公司作為首批通過國網檢測的供應商，份額持續(xù)提升。除此以外，公司面向配電網終端市場布局，上半年中標國家電網用電信息采集項目。非電網市場持續(xù)開拓，光伏市場芯片和模組產品已通過SunSpec認證，隨著后續(xù)客戶完成整機產品認證，有望導入海外市場，實現(xiàn)國產替代；高鐵綜合能效管理市場持續(xù)中標。截止三季度末，公司在手訂單約1.85億元，同比增長11.4%，支撐后續(xù)發(fā)展。
　　發(fā)布股權激勵，增強團隊凝聚力。公司擬面向董事、高級管理人員、核心技術人員等163人授予200萬股限制性股票激勵，其中，首次授予160萬股，預留40萬股，授予價格為25元/股。業(yè)績考核目標為以2022年凈利潤為基數(shù)，2023-2025年凈利潤目標增長率分別為40%/60%/80%，觸發(fā)增長率為20%/30%/45%。對應2023-2025年業(yè)績目標值為1.05/1.20/1.35億元，復合增速為13%。公司業(yè)績目標設置較為合理，且覆蓋面廣（占2022年底總員工數(shù)量的57.6%），有望增強團隊凝聚力。
　　風險提示：電網需求不及預期；非電網市場拓展不及預期；行業(yè)競爭加劇。
　　投資建議：維持盈利預測，維持“買入”評級
　　維持此前盈利預測，預計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為1.3/1.8/2.4億元，當前股價對應當前PE分別為32/23/17倍。公司電網市場份額穩(wěn)步提升，加強配網業(yè)務拓展，在手訂單充足；非電網領域產品前瞻布局，光伏等領域具備成長性，維持“買入”評級。