久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件描述
　　公司發(fā)布2023年三季報(bào)：2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1562.09億元，同比下降10.91%；實(shí)現(xiàn)業(yè)績166.88億元，同比下降13.66%；單三季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績48.53億元，同比下降18.45%，環(huán)比提升3.71%。
　　事件評(píng)論
　　主營業(yè)務(wù)煤炭方面量升價(jià)跌，自產(chǎn)商品煤成本有所下降，煤炭業(yè)務(wù)毛利有所下滑。產(chǎn)量方面，2023年前三季度商品煤產(chǎn)量10117萬噸，同比增長10.0%。其中動(dòng)力煤產(chǎn)量9259萬噸，同比增長10.6%，產(chǎn)量增長或主要與公司22年完成的產(chǎn)能核增及大海則礦的投產(chǎn)有關(guān)；煉焦煤產(chǎn)量858萬噸，同比增加3.1%。銷量方面，2023年前三季度公司商品煤銷量21480萬噸，同比增長5.1%。自產(chǎn)煤銷量9967萬噸，同比增長8.5%。其中，動(dòng)力煤銷量9114萬噸，同比增長9.1%；煉焦煤銷量853萬噸，同比增加2.4%。價(jià)格方面，公司前三季度自產(chǎn)煤銷售均價(jià)603元/噸，同比下降17.4%。其中動(dòng)力煤售價(jià)532元/噸，減少95元/噸，同比降幅15.2%；煉焦煤售價(jià)1364元/噸，減少405元/噸，同比降幅22.9%。成本方面，公司前三季度自產(chǎn)商品煤單位銷售成本為294.79元/噸，下降11.39元/噸，降幅3.7%。除折舊攤銷、外包礦務(wù)工程費(fèi)略有增加外，其余成本子科目均有不同程度的下降。整體視角下，或主要受到煤炭價(jià)格同比偏弱運(yùn)行影響，前三季度公司煤炭業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1323.7億元，同比下降12.4%；營業(yè)成本1009.14億元，同比下降9.4%；煤炭業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)毛利314.56億元，同比下降20.9%。
　　煤化工業(yè)務(wù)整體量升價(jià)跌，成本亦同步下降。公司前三季度聚烯烴產(chǎn)銷量分別增長1.6%和3.0%，銷售價(jià)格同比減少8.0%，單位銷售成本下降13.1%；尿素產(chǎn)、銷量增加18.6%、20.8%，銷售價(jià)格下降9.0%，單位銷售成本下降17.3%；甲醇產(chǎn)、銷量增加9.5%和12.7%，銷售價(jià)格減少9.4%，單位銷售成本下降5.3%；硝銨產(chǎn)銷量分別增加17.0%和17.9%，銷售價(jià)格減少9.7%，單位銷售成本提升71.7%。除煤炭、煤化工等主營業(yè)務(wù)外，其他對(duì)公司前三季度利潤表存在影響的科目中，公司前三季度發(fā)生財(cái)務(wù)費(fèi)用22.94億元，同比減少6億元；公司前三季度投資收益下降36.2%至25.08億元，主要是煤炭、煤化工產(chǎn)品市場價(jià)格下行，參股公司盈利同比減少；公司資產(chǎn)減值損失從同比減少約19億元至-0.17億元。
　　大股東增持彰顯發(fā)展信心。10月16日，公司公告稱，因?qū)疚磥戆l(fā)展前景的信心和對(duì)資本市場長期投資價(jià)值的認(rèn)可，為促進(jìn)公司持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展，控股股東中國中煤能源集團(tuán)計(jì)劃于2023年10月17日至2024年10月17日增持不超5000.0萬股。我們認(rèn)為，考慮到公司業(yè)績兼具成長性及穩(wěn)定性、分紅有望提升、具備較強(qiáng)的估值修復(fù)邏輯，公司配置價(jià)值凸顯。
　　投資建議與估值：預(yù)計(jì)公司2023-2025年EPS為1.52元、1.70元、1.75元，對(duì)應(yīng)2023年10月26日收盤價(jià)PE分別為5.75倍、5.16倍和5.00倍，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、經(jīng)濟(jì)承壓形勢(shì)下，下游需求存在不確定性；
　　2、外部因素影響下，煤價(jià)或煤炭板塊出現(xiàn)非季節(jié)性下跌風(fēng)險(xiǎn)。