>> 國信證券-安克創(chuàng)新(300866)第三季度扣非凈利潤增長66%，持續(xù)推進產(chǎn)品創(chuàng)新迭代-231030
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
大小： |
692KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張峻豪,柳旭 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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公司利潤加速增長，第三季度扣非凈利潤同比增長65.79%。公司2023年前三季度實現(xiàn)營收117.86億元，同比+23.59%，歸母凈利潤12.13億元，同比+46.09%，扣非凈利潤9.23億元，同比+72.68%。單三季度看，營收同比增長29.37%至47.21億元，歸母凈利潤同比增長54.61%至3.92億元，增速環(huán)比二季度提升18.32pct，扣非凈利潤同比增長65.79%至3.78億元。
公司整體業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，收入端受益公司持續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新升級，以及海外需求復蘇，公司在鞏固自身充電類目產(chǎn)品優(yōu)勢基礎上，積極開發(fā)儲能相關系列產(chǎn)品；同時持續(xù)推進智能創(chuàng)新及無限音頻類的產(chǎn)品上新和升級；利潤端表現(xiàn)更優(yōu)，預計受益國際間運費下降及持續(xù)開展提效降本工作等。
毛利率穩(wěn)步提升，持續(xù)研發(fā)投入增強產(chǎn)品力。公司第三季度毛利率43.46%，同比+5.39pct，預計主要受益于海運成本下降以及渠道產(chǎn)品機構優(yōu)化影響。三季度銷售費用率為22.81%，同比+2.33pct，主要系銷售宣傳推廣費用及銷售人員薪酬增加影響。第三季度管理費用率為3.14%，基本穩(wěn)定。第三季度研發(fā)費用率7%，同比+0.13pct，公司季內(nèi)進一步強化產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新，在充電、智能創(chuàng)新及無線音頻三大品類均有新品推出。前三季度存貨周轉(zhuǎn)進一步提速，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)下降13天至92天。此外，前三季度公司實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額9.27億元，同比+72.68%。
風險提示：海外消費需求不及預期；全球貿(mào)易環(huán)境惡化；品類拓展不及預期。
投資建議：公司作為跨境電商出口龍頭企業(yè)，全年有望受益海外需求的恢復性增長及海運等相關費用成本下降。公司自身不斷推進產(chǎn)品創(chuàng)新升級以滿足消費者需求，其中優(yōu)勢充電品類持續(xù)迭代為消費者不同場景的多設備使用提供高效靈活的充電解決方案；智能創(chuàng)新及無線音頻品類在積極的研發(fā)創(chuàng)新投入及營銷推廣下繼續(xù)貢獻增量?？紤]公司持續(xù)推進產(chǎn)品升級即品牌力提升，從而帶來銷量及毛利率增長，我們上調(diào)公司2023-2025年歸母凈利潤預測至16.91/19.85/23.81億元（前值分別為15.21/17.67/20.4億元），對應PE分別為22.6/19.2/16倍，維持“買入”評級。
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