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本期投資提示：
　　一周主要回顧與展望：本周社會(huì)服務(wù)板塊和商貿(mào)零售板塊表現(xiàn)平穩(wěn)。2023年10月23日至2023年10月27日期間商貿(mào)零售指數(shù)上漲2.49%，相對(duì)滬深300指數(shù)上升1.02pct，在申萬一級(jí)行業(yè)里排名第11位；社會(huì)服務(wù)指數(shù)上漲1.91%，相對(duì)滬深300指數(shù)上升0.43pct，在申萬一級(jí)行業(yè)里排名第17位。
　　一站式在家吃飯餐食領(lǐng)先品牌鍋圈食匯將在港交所上市。鍋圈食匯是中國領(lǐng)先的在家吃飯餐食產(chǎn)品品牌，創(chuàng)立于2015年，專注于在家火鍋和燒烤產(chǎn)品，并提供即食、即熱、即煮和即配食材。2020年-2022年，公司總營收由29.64億增長至71.73億，兩年CAGR達(dá)55.6%。公司致力于打造一條中國家庭廚房的食材供應(yīng)鏈，門店網(wǎng)絡(luò)迅速擴(kuò)張、知名度逐步提高，并進(jìn)一步推進(jìn)數(shù)字化計(jì)劃，通過專注成本優(yōu)化及提高經(jīng)營效率以實(shí)現(xiàn)營收的增長。公司預(yù)計(jì)11月2日正式在港交所主板掛牌上市。鍋圈此次計(jì)劃全球發(fā)售6880.28萬股H股，另有15%超額配股權(quán)。每股發(fā)售價(jià)為5.98港元。
　　生活習(xí)慣變化打開賽道藍(lán)海，高質(zhì)量供應(yīng)鏈+渠道+產(chǎn)品構(gòu)建競爭優(yōu)勢。在家吃飯兼顧食材質(zhì)量、新鮮度、安全性和便利性，目前已成為備受青睞的餐飲場景。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2022年市場規(guī)模達(dá)3673億元，2018-2022年CAGR為25.5%，公司占在家吃飯餐食產(chǎn)品零售額比例為3%，位列第一。據(jù)鍋圈招股書，公司自有品牌研發(fā)能力強(qiáng)，產(chǎn)品涵蓋八大品類710個(gè)SKU。據(jù)公司官網(wǎng)，截至23年9月26日，公司加盟店數(shù)量拓展至9978家，龐大的加盟店網(wǎng)絡(luò)，配合公司APP、小程序、美團(tuán)、餓了么等多個(gè)自營或第三方平臺(tái)，助力公司迅速占領(lǐng)市場，觸達(dá)消費(fèi)者的用餐需求，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)。據(jù)鍋圈招股書，公司上游銜接266家食材供應(yīng)商，囊括諸多知名品牌，買手直溯源頭、全球采購，形成數(shù)字化管理，打造中長期供應(yīng)鏈能力。
　　雙十一大促迎開門紅，價(jià)格力策略激發(fā)市場活力。10月23日晚8點(diǎn)，各平臺(tái)陸續(xù)拉開雙十一活動(dòng)序幕，成交額表現(xiàn)亮眼，價(jià)格力策略有效激發(fā)消費(fèi)需求，展現(xiàn)消費(fèi)市場活力。據(jù)億邦動(dòng)力，京東平臺(tái)開售10分鐘下單用戶數(shù)、成交訂單量同比增長均超4倍。品質(zhì)消費(fèi)加囤貨需求帶動(dòng)爆品成交，電子、家電、家具、生活服務(wù)類多倍增長，京東多品牌手機(jī)成交額1秒破億元?？缇成唐废M(fèi)需求部分回升，京東國際總計(jì)280個(gè)跨境進(jìn)口品類成交額同比增長超100%。據(jù)阿里媽媽數(shù)字營銷官方公眾號(hào)，天貓雙11預(yù)售首小時(shí)內(nèi)，成交額同比增長超200%的品牌達(dá)1300+個(gè)，中小商家參與數(shù)同比提升超310%。
　　投資分析意見：23年雙十一各平臺(tái)開局良好，供應(yīng)鏈提效，注重價(jià)格力策略讓利消費(fèi)者，展望雙十一后半段，各電商平臺(tái)預(yù)計(jì)將繼續(xù)從供應(yīng)鏈、服務(wù)等方面提升效能，并提供品質(zhì)服務(wù)促進(jìn)消費(fèi)能力，看好電商平臺(tái)依托經(jīng)濟(jì)恢復(fù)趨勢，保持增長勢能。推薦：1）互聯(lián)網(wǎng)電商：阿里巴巴、京東、美團(tuán)、拼多多；2）人力資源：北京人力、科銳國際；3）餐飲：全聚德、廣州酒家、同慶樓；4）酒店：華住、首旅酒店；5）黃金珠寶：周大生、老鳳祥、豫園股份；6）景區(qū)：宋城演藝、天目湖、中青旅；；2）免稅：中國中免、王府井；7）生鮮超市：永輝超市、家家悅、紅旗連鎖。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競爭加劇，消費(fèi)者需求不及預(yù)期，政策監(jiān)管趨嚴(yán)。