>> 太平洋證券-愷英網(wǎng)絡(002517)Q3業(yè)績穩(wěn)健增長，關注Q4新游上線新周期-231029
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
大小： |
931KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭磊 |
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事件：
愷英網(wǎng)絡發(fā)布2023年第三季度報告，前三季度公司實現(xiàn)營收30.29億元，同比增長7.23%；歸母凈利潤10.82億元，同比增長18.39%。其中2023年Q3營收10.53億元，同比增長29.10%；歸母凈利潤3.58億元，同比增長25.05%。
Q3業(yè)績穩(wěn)健增長，后續(xù)新游儲備豐富
Q3業(yè)績穩(wěn)健增長，主要系：1）老游戲持續(xù)運營，表現(xiàn)平穩(wěn)。公司傳奇奇跡類游戲《原始傳奇》、《王者傳奇》、《天使之戰(zhàn)》、《永恒聯(lián)盟》和新品類游戲《新倚天屠龍記》持續(xù)為公司貢獻流水；2）新游戲陸續(xù)上線，表現(xiàn)亮眼。8月2日角色扮演類游戲《全民江湖》上線，9月《仙劍奇?zhèn)b傳：新的開始》小程序版上線。雖然《仙劍奇?zhèn)b傳：新的開始》小程序版的營銷推廣拉高了公司的銷售費用，隨著流水釋放，有望在Q4貢獻利潤。后續(xù)產(chǎn)品儲備豐富：1）2023年Q4計劃上線產(chǎn)品：《仙劍奇?zhèn)b傳：新的開始》App版、《納薩力克之王》、傳奇類新游、VR機甲戰(zhàn)斗類游戲等。2）2024年待上線產(chǎn)品：《盜墓筆記》、《斗羅大陸》等。
與世紀華通簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，提升公司傳奇類游戲競爭力
10月8日公司與世紀華通簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，進一步集中雙方優(yōu)勢資源，實現(xiàn)共贏發(fā)展。公司將與世紀華通在傳奇系列IP和傳奇世界IP資源開展深度合作，除了游戲產(chǎn)品研發(fā)、運營、推廣外，雙方還將在兩大IP的生態(tài)和品牌領域進行深度合作。戰(zhàn)略合作協(xié)議的簽署將促進傳奇IP釋放商業(yè)價值，有望提高公司在傳奇類游戲的競爭力。
第一大股東增持股份，提升投資者信心
10月26日，公司第一大股東、董事長金鋒先生擬用自有或自籌資金自增持計劃披露之日起6個月內(nèi)增持公司股份，增持金額不低于1億元。此次股份增持體現(xiàn)了公司第一大股東、董事長對公司未來發(fā)展前景的信心和對公司股票價值的合理判斷，同時提升投資者信心。
盈利預測、估值與評級
我們預計公司2023-25年營業(yè)收入分別為46.8/55.8/66.9億元，對應增速25.6%/19.2%/20.0%，歸母凈利潤分別為15.6/19.6/21.7億元，對應增速51.8%/26.0%/10.9%。公司傳統(tǒng)優(yōu)勢品類游戲基礎穩(wěn)固，同時新游流水釋放有望給公司營收帶來新增長，此外董事長增持彰顯長期信心，維持公司“買入”評級。
風險提示：
行業(yè)增速下滑的風險，游戲行業(yè)監(jiān)管政策趨嚴的風險，公司游戲產(chǎn)品流水不及預期的風險
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