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事件：
　　公司發(fā)布2023年第三季度報(bào)告。公司2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.12億元，同比增長(zhǎng)37.13%；歸母凈利潤(rùn)3.26億元，同比增長(zhǎng)73.98%；扣非歸母凈利潤(rùn)3.15億元，同比增長(zhǎng)84.95%。
　　盈利能力穩(wěn)步提升，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅改善。Q3單季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.5億元，同比+43.47%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.12億元，同比+37.77%；扣非歸母凈利潤(rùn)1.10億元，同比+62.41%。23年前三季度，公司毛利率為30.9%，同比提升1.38 pct；銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為4.70%/4.65%/4.77%/-0.16%,分別同比下降了0.26/1.33/0.28/0.33pct?，F(xiàn)金流方面，前三季度公司經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為0.52億元，同比增長(zhǎng)31.84%。
　　中標(biāo)中海油首座大型聚烯烴自動(dòng)化立庫(kù)項(xiàng)目，石化行業(yè)再下一城。2023年9月，公司中標(biāo)SEI中海油大榭石化聚丙烯項(xiàng)目自動(dòng)化立體倉(cāng)庫(kù)，項(xiàng)目金額為7388萬(wàn)元。本次中標(biāo)項(xiàng)目是中海油首座大型聚烯烴自動(dòng)化立體倉(cāng)庫(kù)項(xiàng)目，是石化行業(yè)推進(jìn)新型工業(yè)化的重要部署，也是公司繼承建中國(guó)石化、中國(guó)石油多個(gè)標(biāo)桿項(xiàng)目之后在石油化工領(lǐng)域取得的又一重大突破。我們認(rèn)為憑借該項(xiàng)目，公司有望突破中海油后續(xù)更多的智能倉(cāng)儲(chǔ)物流項(xiàng)目。
　　新型工業(yè)化屢獲政策強(qiáng)調(diào)，智能倉(cāng)儲(chǔ)物流及智能制造迎發(fā)展機(jī)遇。9月20日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出研究加快推進(jìn)新型工業(yè)化有關(guān)工作。二十大報(bào)告提出，到2035年基本實(shí)現(xiàn)新型工業(yè)化。我們認(rèn)為公司深耕的智能倉(cāng)儲(chǔ)物流及智能制造是適應(yīng)新型工業(yè)化要求的重要技術(shù)領(lǐng)域，有望在政策驅(qū)動(dòng)下迎來(lái)廣闊的發(fā)展空間。
　　投資建議:公司深耕智能倉(cāng)儲(chǔ)物流，把握新能源、石化高景氣下游機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高增，同時(shí)規(guī)模效應(yīng)下盈利能力提升、經(jīng)營(yíng)提質(zhì)增效。預(yù)計(jì)2023-2025年公司EPS分別為1.25/1.71/2.19元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:下游行業(yè)景氣度不及預(yù)期，客戶拓展不及預(yù)期，訂單落地不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。