>> 銀河證券-每日晨報(bào)-231031
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周穎 |
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宏觀：海外不確定性擾動(dòng)全球資產(chǎn)價(jià)格——熱點(diǎn)與高頻20231030。美債破5%，黃金破2000，布油回落90美元以下。截止10月27日，本周全球資產(chǎn)繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，主要原因依舊是對(duì)地緣沖突的不確定性以及美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的預(yù)期。本周美國(guó)10年期國(guó)債收益率突破5%，但在周五依靠強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，10年期美債回落收于4.84%，2年期回落至4.99%。黃金價(jià)格同樣受海外風(fēng)險(xiǎn)因素強(qiáng)勢(shì)上漲。黃金價(jià)格的走高和油價(jià)的回落可能代表市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理性回歸，以色列和巴勒斯坦都不是產(chǎn)油或石油加工國(guó)，沙特等中東地區(qū)的主要產(chǎn)油國(guó)對(duì)參與沖突意愿不大，因此油價(jià)回落，但地緣沖突的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，因此黃金價(jià)格的避險(xiǎn)屬性支撐了其價(jià)格的上行。本周商品價(jià)格普遍上漲，地產(chǎn)銷(xiāo)售有所恢復(fù)但依然低迷。
策略：國(guó)內(nèi)投資環(huán)境向好，A股上行動(dòng)能已開(kāi)啟。三季度以來(lái)，行業(yè)股指跌多漲少。非銀金融、煤炭、石油石化、地產(chǎn)鏈漲幅居前，消費(fèi)板塊表現(xiàn)居中，國(guó)產(chǎn)科技與TMT板塊深度回調(diào)，電力設(shè)備持續(xù)下跌。展望11-12月：（1）業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^高、估值較低、北向資金未來(lái)回流可能性較大的行業(yè)有：電力設(shè)備、食品飲料、國(guó)防軍工、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)；（2）前期政策的效果逐漸顯現(xiàn)，非銀金融、地產(chǎn)鏈仍有交易性機(jī)會(huì)；（3）消費(fèi)板塊的整體估值水平處于偏低的水平，四季度消費(fèi)潛力有望進(jìn)一步釋放，部分消費(fèi)行業(yè)業(yè)績(jī)有望持續(xù)改善；（4）短期內(nèi)受益于國(guó)際能源價(jià)格上漲帶動(dòng)的上游能源板塊，石油石化、煤炭等行業(yè)；（5）中長(zhǎng)期配置價(jià)值高的TMT和國(guó)產(chǎn)科技替代板塊，建議關(guān)注。
農(nóng)業(yè)：冬季疫情提前到來(lái)，關(guān)注產(chǎn)能去化與配置時(shí)機(jī)。畜禽養(yǎng)殖鏈依舊為當(dāng)前關(guān)注點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注豬周期的低位布局機(jī)會(huì)，考慮行業(yè)前期虧損七個(gè)月、產(chǎn)能連續(xù)去化八個(gè)月及豬價(jià)低位震蕩的現(xiàn)狀，疊加考慮行業(yè)估值歷史低位，重點(diǎn)關(guān)注成本控制領(lǐng)先及資金面良好的優(yōu)質(zhì)豬企，可關(guān)注牧原股份、溫氏股份、天康生物。其次，黃羽雞價(jià)格與豬價(jià)有一定相關(guān)性，同時(shí)考慮自身供給端低位水平，后續(xù)價(jià)格存上行可能，可關(guān)注立華股份。白羽雞祖代引種收縮，整體處于上行周期初期，可板塊性關(guān)注。隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季來(lái)臨，可積極關(guān)注飼料龍頭海大集團(tuán)及專注水產(chǎn)料的粵海飼料；同時(shí)關(guān)注動(dòng)物疫苗新品上市進(jìn)程，關(guān)注疫苗優(yōu)質(zhì)企業(yè)普萊柯、中牧股份等。
機(jī)械：小鵬發(fā)布自研人形機(jī)器人PX5，一帶一路助力軌交裝備出口。持續(xù)看好制造強(qiáng)國(guó)與供應(yīng)鏈安全趨勢(shì)下高端裝備進(jìn)口替代以及新技術(shù)發(fā)展下裝備領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注：1）機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域存在進(jìn)口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機(jī)床及刀具、機(jī)器人、科學(xué)儀器、半導(dǎo)體設(shè)備等；2）受益新技術(shù)發(fā)展子行業(yè)，包括光伏設(shè)備、人形機(jī)器人、3D打印等；3）周期向上子行業(yè)，包括船舶、軌交裝備。
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