久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司披露2023年三季報(bào)。2023年前三季度營(yíng)業(yè)收入1986.6億元（YoY+7.5%）；歸母凈利潤(rùn)131.5億元（YoY+12.7%）。毛利率30.7%（YoY+0.2pct），歸母凈利率6.6%（YoY+0.3pct）。2023Q3單季收入670.3億元（YoY+6.1%）；歸母凈利潤(rùn)41.9億元（YoY+12.9%）。毛利率31.2%（YoY+0.2pct），歸母凈利率6.2%（YoY+0.3pct）。2023年前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為人民幣132.03億元，較2022年同期增加人民幣19.52億元，同比增長(zhǎng)17.4%。
　　收入端，獲得良好增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)：Q3冰箱、洗衣機(jī)、水產(chǎn)業(yè)等優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)份額持續(xù)提升，家用空調(diào)、智慧樓宇、廚電等戰(zhàn)略發(fā)展產(chǎn)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。海外：北美及歐洲市場(chǎng)，繼續(xù)深化高端創(chuàng)牌轉(zhuǎn)型，提升品牌知名度。
　　盈利端，公司穩(wěn)步提效。國(guó)內(nèi)：Q3毛利率提升，主要系大宗原材料價(jià)格下降、采購(gòu)與研發(fā)端數(shù)字化變革、數(shù)字化產(chǎn)銷(xiāo)協(xié)同體系構(gòu)建、提升供應(yīng)鏈自制比例。海外：持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升產(chǎn)能利用率帶來(lái)的積極影響受主要區(qū)域行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇因素抵消，前三季度毛利率同比回落，但高成本庫(kù)存逐漸消化，Q3毛利率同比提升。2023Q3銷(xiāo)售/管理/財(cái)務(wù)/研發(fā)費(fèi)用率分別為15.5%/4.0%/-0.1%/4.5%，同比-0.2pct/-0.1pct/+0.5pct/-0.0pct。公司持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，不斷提升組織與經(jīng)營(yíng)效率。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：預(yù)計(jì)23-24年公司歸母凈利潤(rùn)分別為165.25億元/185.87億元，同比增長(zhǎng)12.3%、12.5%，考慮可比公司估值，給予24年15xPE，合理價(jià)值29.54元/股，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。考慮AH溢價(jià)因素，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值30.21港元/股，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料成本壓力；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。惶嵝Р患邦A(yù)期。