>> 銀河證券-天娛數(shù)科(002354)2023年三季報點評：業(yè)績穩(wěn)健修復(fù)，優(yōu)勢鏈條不斷完善-231030
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 524KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
岳錚 |
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事件：公司發(fā)布2023年三季報：2023前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.57億元，同比上升3.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1356.80萬元，同比上升150.06%；扣非歸母凈利潤276.16萬元，同比上升108.54%。其中第三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.55億元，同比下降22.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤106.18萬元，同比上升109.62%；扣非歸母凈利潤177.08萬元，同比上升114.23%。
打造人工智能算力服務(wù)平臺，探索算力運營新模式：2023年10月25日，公司旗下山西數(shù)據(jù)流量生態(tài)園，聯(lián)合山西數(shù)據(jù)技術(shù)有限公司和山西數(shù)字產(chǎn)業(yè)協(xié)會簽署合作協(xié)議。依托國家先進計算太原中心人工智能算力規(guī)模，三方將充分利用各自優(yōu)勢，共同打造人工智能算力服務(wù)平臺。平臺統(tǒng)籌高性能計算資源，提供可靠的公共算力資源，促進產(chǎn)業(yè)智能化發(fā)展。公司通過算力服務(wù)平臺進一步完善“數(shù)據(jù)-算法-算力”優(yōu)勢鏈條，為后續(xù)發(fā)揮海量數(shù)據(jù)要素優(yōu)勢和模型算法優(yōu)勢開展業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)。
坐擁數(shù)字人頭部IP，或創(chuàng)造新業(yè)績增長點：公司打造的國內(nèi)首個文化出海的國風(fēng)虛擬數(shù)字人“天妤”，全網(wǎng)粉絲超過500萬、全網(wǎng)視頻播放量達4億、抖音點贊近3000萬，相關(guān)話題播放量破10億。數(shù)字人相關(guān)商單數(shù)量也在快速增加，創(chuàng)收能力不斷加強，已先后為《倩女幽魂》手游、集越汽車、周大生等代言，后續(xù)有望成為公司新的業(yè)績增長點。
投資建議：公司在業(yè)務(wù)重整后，核心流量業(yè)務(wù)增長穩(wěn)健，“數(shù)據(jù)-算法-算力”優(yōu)勢鏈條不斷完善，同時數(shù)字人有望創(chuàng)造新的業(yè)績增長。我們預(yù)計公司2023-2025年年歸屬于上市公司股東的歸母凈利潤依次達0.48/0.98/1.54億元，同比增長116.89%/104.49%/57.78%，對應(yīng)EPS分別為0.03/0.06/0.09，對應(yīng)PE分別為170x/83x/53x，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：數(shù)字人業(yè)務(wù)不及預(yù)期風(fēng)險，行業(yè)監(jiān)管政策風(fēng)險，市場競爭加劇風(fēng)險，公司成本管控風(fēng)險。
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