>> 安信國(guó)際-醫(yī)藥行業(yè)周觀點(diǎn)：醫(yī)藥板塊反彈，恒生行業(yè)中排第一-231030
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
大小： |
804KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來源： |
安信國(guó)際 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
謝欣洳 |
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報(bào)告摘要
恒生指數(shù)上周（2023年10月22日至2023年10月29日）上漲1.32%。12個(gè)恒生行業(yè)中僅3個(gè)行業(yè)下跌，其余子行業(yè)均上漲。恒生醫(yī)療保健業(yè)周漲幅達(dá)6.14%，跑贏恒生指數(shù)4.82個(gè)百分點(diǎn)，在12個(gè)恒生行業(yè)中排第一名。
投資建議
未來建議關(guān)注以下幾個(gè)賽道：
1）創(chuàng)新藥：創(chuàng)新仍是主旋律，需緊密跟蹤相關(guān)企業(yè)的臨床試驗(yàn)進(jìn)展、商業(yè)化品種放量和產(chǎn)品海外授權(quán)情況。建議關(guān)注在手現(xiàn)金充足，集采負(fù)面影響基本出清，后備創(chuàng)新品種開啟第二增長(zhǎng)曲線的Bigpharma如中國(guó)生物制藥（1177.HK）等；在研管線布局豐富，商業(yè)化產(chǎn)品處于快速放量階段的Biopharma如信達(dá)生物（1801.HK）、再鼎醫(yī)藥（9688.HK）等；重磅潛力品種即將獲批，在研產(chǎn)品臨床進(jìn)展順利的Biotech如康諾亞（2162.HK）等。
2）醫(yī)療器械：細(xì)分板塊眾多，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)產(chǎn)化率較低、競(jìng)爭(zhēng)格局良好、技術(shù)壁壘較高的子行業(yè)。建議關(guān)注微創(chuàng)醫(yī)療（0853.HK）、微創(chuàng)腦科學(xué)（2172.HK）等。
3）醫(yī)療服務(wù)及中藥：政策支持中藥傳承創(chuàng)新發(fā)展。在去年Q4低基數(shù)背景下民營(yíng)醫(yī)療服務(wù)板塊有望快速發(fā)展。建議關(guān)注固生堂（2273.HK）、海吉亞醫(yī)療(6078.HK)等。
4）CXO：CXO行業(yè)目前估值相對(duì)合理，配置性價(jià)比較高，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈具備全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，受益于海外需求穩(wěn)健增長(zhǎng)，以海外業(yè)務(wù)為主的CXO企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)向好。長(zhǎng)期看推薦海外收入占比較高的一體化產(chǎn)業(yè)龍頭藥明康德(2359.HK)、康龍化成（3759.HK）等。
5）醫(yī)美：醫(yī)美行業(yè)如日方升，在Z時(shí)代年輕消費(fèi)群體的崛起、醫(yī)療技術(shù)逐步成熟等多重因素的影響下，中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)未來發(fā)展前景廣闊。建議關(guān)注巨子生物（2367.HK）等。
市場(chǎng)回顧：
恒生指數(shù)上周（2023年10月22日至2023年10月29日）上漲1.32%。12個(gè)恒生行業(yè)中僅3個(gè)行業(yè)下跌，其余子行業(yè)均上漲。恒生醫(yī)療保健業(yè)周漲幅達(dá)6.14%，跑贏恒生指數(shù)4.82個(gè)百分點(diǎn)，在12個(gè)恒生行業(yè)中排第一名。
個(gè)股表現(xiàn)：前周恒生醫(yī)療保健行業(yè)企業(yè)162家上漲，70家下跌。其中，翰森制藥(3692.HK)單周漲幅達(dá)23.94%，居行業(yè)漲幅榜首位。此外，復(fù)宏漢霖(2696.HK)、康寧杰瑞制藥-B(9966.HK)、來凱醫(yī)藥-B(2105.HK)漲幅居前，分別上漲20.32%、20.04%和19.67%。健世科技-B(9877.HK)單周跌幅達(dá)21.00%，居行業(yè)跌幅榜首位。此外，佳兆業(yè)健康(0876.HK)、藥師幫(9885.HK)、東曜藥業(yè)-B(1875.HK)跌幅相對(duì)較大。
行業(yè)動(dòng)態(tài)：
1）10月23日，為進(jìn)一步落實(shí)藥品上市許可持有人委托生產(chǎn)藥品質(zhì)量安全主體責(zé)任，保障藥品全生命周期質(zhì)量安全，國(guó)家藥監(jiān)局就加強(qiáng)持有人委托生產(chǎn)監(jiān)督管理工作有關(guān)事宜公告。公告共包括二十一條具體事項(xiàng)，涵蓋嚴(yán)格委托生產(chǎn)的許可管理、強(qiáng)化委托生產(chǎn)的質(zhì)量管理、強(qiáng)化委托生產(chǎn)的監(jiān)督管理及其他事項(xiàng)共四個(gè)方面（國(guó)家藥監(jiān)局官網(wǎng)、醫(yī)藥地理）。
重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài)：
【君實(shí)生物（688180.SH/1877.HK）】10月29日，君實(shí)生物宣布，由公司自主研發(fā)的抗PD1單抗藥物特瑞普利單抗（美國(guó)商品名：LOQTORZI）的生物制品許可申請(qǐng)（BLA）于近日獲得美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）批準(zhǔn)，特瑞普利單抗由此成為FDA批準(zhǔn)上市的首個(gè)中國(guó)自主研發(fā)和生產(chǎn)的創(chuàng)新生物藥。本次獲批的2項(xiàng)適應(yīng)癥覆蓋了復(fù)發(fā)/轉(zhuǎn)移性鼻咽癌的全線治療，分別為特瑞普利單抗聯(lián)合順鉑/吉西他濱作為轉(zhuǎn)移性或復(fù)發(fā)性局部晚期鼻咽癌成人患者的一線治療和特瑞普利單抗單藥治療既往含鉑治療過程中或治療后疾病進(jìn)展的復(fù)發(fā)性、不可切除或轉(zhuǎn)移性鼻咽癌的成人患者。（君實(shí)生物公眾號(hào)）
【復(fù)宏漢霖（2696.HK）】2023年10月25日，復(fù)宏漢霖宣布，公司自主研發(fā)的PD-1抑制劑H藥漢斯?fàn)睿ㄋ刽斃麊慰梗┞?lián)合化療同步放療用于治療局限期小細(xì)胞肺癌（LS-SCLC）患者的國(guó)際多中心III期臨床研究（NCT05353257）在歐盟成員國(guó)拉脫維亞完成歐盟首例患者給藥。
2023年10月27日，復(fù)宏漢霖宣布，基于與宜聯(lián)生物的合作，公司開發(fā)的兩款抗體偶聯(lián)藥物（antibody-drug-conjugate，ADC）——靶向表皮生長(zhǎng)因子受體（EGFR）的新型ADC候選藥物注射用HLX42，及靶向程序性死亡-配體1（PD-L1）的新型ADC候選藥物注射用HLX43，已經(jīng)同步獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)，擬用于晚期/轉(zhuǎn)移性實(shí)體瘤的治療。這是復(fù)宏漢霖首批步入臨床開發(fā)階段的ADC創(chuàng)新藥。目前針對(duì)PD-L1靶點(diǎn)開發(fā)的ADC產(chǎn)品較少，HLX43是國(guó)內(nèi)首個(gè)進(jìn)入臨床階段的靶向PD-L1的ADC產(chǎn)品。此外，公司管線中多款A(yù)DC/AXC候選藥物正處于臨床前開發(fā)階段。
2023年10月27日，復(fù)宏漢霖宣布與Intas Pharmaceuticals Limited達(dá)成合作，授予其在歐洲和印度對(duì)復(fù)宏漢霖自主開發(fā)的抗PD-1單抗H藥漢斯?fàn)睿ㄋ刽斃麊慰梗┌◤V泛期小細(xì)胞肺癌（ES-SCLC）在內(nèi)的多項(xiàng)適應(yīng)癥及特定劑型進(jìn)行獨(dú)家開發(fā)和商業(yè)化的權(quán)利。復(fù)宏漢霖已于2018年6月與Intas子公司Accord展開合作，授予其漢曲優(yōu)在歐洲、部分中東及北非地區(qū)、部分獨(dú)聯(lián)體國(guó)家的獨(dú)家商業(yè)化權(quán)利，并于2021年進(jìn)一步授予Intas漢曲優(yōu)在美國(guó)及加拿大地區(qū)的獨(dú)家開發(fā)與商業(yè)化權(quán)利。（復(fù)宏漢霖公眾號(hào)
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