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投資要點(diǎn)
　　行業(yè)層面：重倉(cāng)比例位居第一，環(huán)比呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。2023Q3機(jī)構(gòu)重倉(cāng)市值2.97萬(wàn)億，食品飲料板塊重倉(cāng)市值約4151.5億，占全行業(yè)重倉(cāng)持股總市值14.00%，環(huán)比上升1.10pct，同比下降2.01pct，超配比例4.70%。
　　子板塊：白酒板塊持續(xù)超配，啤酒重倉(cāng)位居第二。重倉(cāng)市值份額方面，Q3白酒板塊占食品飲料重倉(cāng)持股市值份額為87.59%，位居所有子板塊第一?；鹬貍}(cāng)持股市值第二三名分別是啤酒（3.70%）和乳品（2.93%）。重倉(cāng)占比變動(dòng)方面，1）白酒板塊：持倉(cāng)占比12.26%，環(huán)比上升1.50pct，超配比例6.31%。白酒板塊基金持倉(cāng)整體環(huán)比上升，23Q3超配幅度環(huán)比Q2低位回升。2）啤酒板塊：啤酒板塊Q3基金重倉(cāng)持股占比0.52%，環(huán)比下降0.17pct。3）調(diào)味品板塊：調(diào)味品板塊Q3基金持倉(cāng)占比0.17%，環(huán)比下降0.02pct，調(diào)味品板塊仍處低配狀態(tài)。4）乳品板塊：乳品板塊Q3基金持倉(cāng)占比0.41%，環(huán)比下降0.12pct，乳制品板塊基金持倉(cāng)主要集中在伊利股份。5）零食板塊：零食板塊Q3基金重倉(cāng)持股比例為0.07%，環(huán)比下降0.02pct。
　　價(jià)格帶層面：高端白酒以其穩(wěn)定格局，穩(wěn)健增長(zhǎng)持續(xù)居基金重倉(cāng)前列。高端白酒、次高端白酒、區(qū)域白酒2023Q3基金重倉(cāng)持股占比分別為9.00%/1.26%/1.99%，環(huán)比變動(dòng)0.80pct/0.44pct/0.26pct，超配比例分別為4.42%/0.80%/1.20%。
　　公司層面：茅汾重倉(cāng)比例環(huán)比提升明顯，五糧液略有回落。從持有基金數(shù)看，2023Q3五糧液持有基金數(shù)為767家，環(huán)比下降60家，瀘州老窖持有基金數(shù)為807家，環(huán)比上升129家；貴州茅臺(tái)持有基金數(shù)為1734家，環(huán)比上升150家；次高端酒企中，山西汾酒、酒鬼酒、水井坊持有基金數(shù)均有所上升，分別上升191、4、23家，舍得酒業(yè)持有基金數(shù)下降2家；區(qū)域酒企中，古井貢酒、今世緣、迎駕貢酒重倉(cāng)持有基金數(shù)有明顯上升，分別增加80、80、43家，其中順鑫農(nóng)業(yè)下降幅度顯著，從2023Q2重倉(cāng)持有基金數(shù)61家變?yōu)?023Q3的14家。從持股市值看，高端酒企貴州茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖市值占比位居前三，基金重倉(cāng)持股市值份額占所有上市酒企的40.67%/15.82%/16.92%。2023Q3基金重倉(cāng)比例分別為2.45%/0.95%/1.02%，分別環(huán)比0.31pct/-0.04pct/0.09pct；次高端酒企山西汾酒、舍得酒業(yè)、酒鬼酒、水井坊基金重倉(cāng)比例分別為0.51%/0.08%/0.02%/0.00%，分別環(huán)比0.21pct/-0.01pct/0.00pct/0.00pct；區(qū)域酒中，古井貢酒、今世緣基金重倉(cāng)比例為0.39%/0.15%，環(huán)比0.08pct/0.04pct，其余酒企變動(dòng)不大。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：信息披露不足、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)存在滯后性。