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事件描述
　　國(guó)博電子公司發(fā)布2023年三季報(bào)。2023年初至三季度末公司營(yíng)業(yè)收入為28.26億元，同比增長(zhǎng)6.19%；歸母凈利潤(rùn)為4.50億元，同比上升12.05%；扣非后歸母凈利潤(rùn)為4.11億元，同比上升6.52%；負(fù)債合計(jì)31.09億元，同比減少7.58%；貨幣資金22.17億元，同比減少34.76%；應(yīng)收票據(jù)14.11億元，同比增長(zhǎng)177.35%，應(yīng)收賬款26.31億元，同比增長(zhǎng)18.02%；存貨8.04億元，同比減少32.25%。
　　事件點(diǎn)評(píng)
　　盈利能力持續(xù)提升。2023年三季度單季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.05億元，同比減少2.23%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.41億元，同比增長(zhǎng)1.35%。2023年年初至三季度末公司毛利率同比提升1.08個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到32.25%，凈利率同比提升0.83個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到15.93%，盈利能力持續(xù)提升。
　　防務(wù)領(lǐng)域持續(xù)高景氣度，民用領(lǐng)域向通信終端和無(wú)線局域網(wǎng)拓展。防務(wù)領(lǐng)域，精確制導(dǎo)和雷達(dá)探測(cè)領(lǐng)域需求持續(xù)提升，公司作為除整機(jī)用戶內(nèi)部配套外國(guó)內(nèi)最大的T/R組件研發(fā)生產(chǎn)平臺(tái)，具備技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，公司緊跟國(guó)家新一代武器裝備的重大型號(hào)和重點(diǎn)預(yù)研動(dòng)向，不斷開拓新的市場(chǎng)。民用領(lǐng)域，公司作為基站射頻器件核心供應(yīng)商，基站射頻集成電路技術(shù)處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際先進(jìn)水平，憑借在射頻芯片領(lǐng)域掌握的自主核心技術(shù)，由移動(dòng)通信基站領(lǐng)域逐步向通信終端、車載等領(lǐng)域拓展。
　　投資建議
　　我們下調(diào)了公司的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023-2025年EPS分別為1.56\2.10\2.83，對(duì)應(yīng)公司10月30日收盤價(jià)81.66元，2023-2025年P(guān)E分別為52.3\39.0\28.9，維持“增持-A”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新型作戰(zhàn)飛機(jī)和導(dǎo)彈列裝需求不及預(yù)期；募投項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期；民品需求不及預(yù)期；存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收款項(xiàng)規(guī)模較大的風(fēng)險(xiǎn)。