>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日?qǐng)?bào)-231031
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 2051KB |
| 格式： |
pdf 共20頁(yè) |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王穎穎,陳婧,張一弛 |
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銅
【市場(chǎng)回顧】
1、期貨：今日滬銅主力價(jià)格震蕩走勢(shì)，收于67310元/噸，跌10元/噸，跌幅0.01%，滬銅指數(shù)增產(chǎn)1521手至38.69萬手。。
2、現(xiàn)貨：SMM重慶金屬年度會(huì)議進(jìn)行時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投清淡，成交活躍度較低，多以下游剛需采購(gòu)為主，然上海地區(qū)貨源緊張態(tài)勢(shì)難改，會(huì)議期間現(xiàn)貨升水易漲難跌。
【重要資訊】
1、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)10月PMI為49.5%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，降至收縮區(qū)間，制造業(yè)景氣水平有所回落。
2、財(cái)聯(lián)社10月31日電，巴拿馬政府將向國(guó)會(huì)提交法案，以便就礦業(yè)問題進(jìn)行全民公投。該法案一旦通過，公投將在12月份舉行。
【交易策略】
單邊：今日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的中國(guó)10月PMI數(shù)據(jù)落在榮枯線以下，國(guó)內(nèi)情緒轉(zhuǎn)悲觀，銅價(jià)走勢(shì)偏弱?，F(xiàn)貨端，銅價(jià)反彈以后，下游新訂單下降，不過前期的訂單還在執(zhí)行中，在庫(kù)存不斷降低的壓力下，現(xiàn)貨升水依然呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。后市來看，10月份以后中條山有色、白銀有色投產(chǎn)，大冶老線復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)情況會(huì)越來越好，11月國(guó)內(nèi)月度產(chǎn)量+進(jìn)口量在131萬噸左右，基本上能跟需求打平，銅價(jià)68500以上廢銅拋出也會(huì)對(duì)供應(yīng)造成壓力。操作方面我們認(rèn)為外盤8200美元，滬銅68500元是銅價(jià)阻力位，可以嘗試試空。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
電解鋁
【市場(chǎng)回顧】
1、期貨市場(chǎng)：今日鋁價(jià)先跌后漲，小幅增倉(cāng)上漲，滬鋁指數(shù)增倉(cāng)8594手，主力2312合約漲90元至19215元/噸；
2、現(xiàn)貨市場(chǎng)：現(xiàn)貨市場(chǎng)維持弱勢(shì)，本就疲軟的現(xiàn)貨市場(chǎng)在累庫(kù)的壓力下市場(chǎng)更加無力，疊加交易限產(chǎn)的邏輯，下游觀望情緒更甚，無錫對(duì)SMM貼水10~貼30，佛山對(duì)南儲(chǔ)貼水30~貼10，現(xiàn)貨表現(xiàn)不佳；
3、能源成本方面：產(chǎn)量不斷恢復(fù)，需求清淡，港口庫(kù)存不斷增加：5500CV，965元/噸（-10）；5000CV，836元/噸（-18）；4500CV，713元/噸（-9）；
【重要資訊】
1、美國(guó)財(cái)政寬松不及預(yù)期，美債收益率回落，美國(guó)財(cái)政部更新的四季度預(yù)計(jì)借款規(guī)模降至7760億美元，低于分析師預(yù)期水平，但仍創(chuàng)歷年同期新高，在三季度借款1萬億美元后，四季度和明年一季度料將合計(jì)借款約1.5萬億美元。數(shù)據(jù)公布后，美債收益率短線回落。
2、中國(guó)10月官方制造業(yè)PMI回落至49.5，非制造業(yè)PMI 50.6，受9月份較高基數(shù)和10月份工作日減少等因素影響，本月生產(chǎn)指數(shù)比上月下降1.8個(gè)百分點(diǎn)，仍高于臨界點(diǎn)，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)景氣水平保持?jǐn)U張；
3、周一鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，電解鋁社會(huì)庫(kù)存大幅增加3.5萬噸至61.2萬噸，鋁棒去庫(kù)0.7萬噸至12.35萬噸，累庫(kù)主要因素在于此前西北地區(qū)因鐵路線檢修而積壓的部分，自從上周以來陸續(xù)發(fā)運(yùn)集中到貨，據(jù)悉，目前仍未發(fā)運(yùn)結(jié)束；
【交易策略】
1、單邊：近期宏觀氛圍不佳，現(xiàn)貨市場(chǎng)的寬松打壓鋁價(jià)，但是受云南減產(chǎn)的事件刺激，市場(chǎng)預(yù)計(jì)年底前供需基本面轉(zhuǎn)向短缺，即便短期貨源寬松，但是預(yù)計(jì)11月下旬或?qū)⒑棉D(zhuǎn)，給價(jià)格帶來支撐，所以滬鋁短期內(nèi)或?qū)挿鹗帲ㄗh暫時(shí)觀望。
2、套利：當(dāng)前處于現(xiàn)貨最悲觀的時(shí)候，交割利潤(rùn)擴(kuò)大，建議期現(xiàn)正套或2312-2402合約月間正套，31日入場(chǎng)期現(xiàn)價(jià)差100元/噸（對(duì)當(dāng)月），12-02合約月差建倉(cāng)點(diǎn)位95；3、期權(quán)：暫時(shí)觀望；（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)））
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