>> 銀河期貨-鉛周報：國內(nèi)外庫存同步累增-231030
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
大小： |
1392KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張一弛 |
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廢電池
本周廢舊電瓶價格較前一周上漲50元/噸，目前全國各地區(qū)廢電瓶供應情況均不樂觀，煉廠生產(chǎn)情況不穩(wěn)定性加劇，進入10月下旬關(guān)注天氣轉(zhuǎn)冷帶來的產(chǎn)量下滑；
鉛精礦
9月中國鉛精礦進口10.7萬噸，同比增加22.9%。1-9月累計進口量同比增加18.48%。10月鉛精礦加工費較9月小幅下滑，四季度進口鉛精礦TC仍有下調(diào)預期。盡管9月大型冶煉廠檢修及進口礦長單到港使鉛精礦供應短暫出現(xiàn)余量，但10月原生鉛冶煉廠檢修恢復后，四季度國內(nèi)鉛精礦產(chǎn)量下滑預期及進口礦加工費持續(xù)偏緊等因素使鉛精礦供應再度短缺；
鉛錠產(chǎn)量
截止10月27日，SMM原生鉛冶煉廠開工率為56.1%，較前一周下降0.34個百分點，SMM再生鉛四省周度開工率為39.19%，較前一周下降1.69個百分點。10月，云南、江西等地區(qū)中大型鉛冶煉企業(yè)進行檢修，而與此同時，河南、內(nèi)蒙古等地區(qū)多家冶煉企業(yè)在檢修后，生產(chǎn)繼續(xù)恢復，預計10月電解鉛產(chǎn)量將轉(zhuǎn)為增勢；
鉛錠冶煉利潤
據(jù)SMM測算規(guī)模再生鉛企業(yè)綜合盈虧最新值為368元/噸，中小規(guī)模再生鉛企業(yè)綜合盈虧最新值為200元/噸，多數(shù)煉廠表示目前利潤較好，另有小部分煉廠表示原料價格跟漲及時限制利潤空間擴大；
鉛錠庫存
據(jù)SMM，截至10月27日，SMM鉛錠五地社會庫存總量至6.87萬噸，較10月20日增加0.16萬噸，鉛消費表現(xiàn)一般，尤其是11月新長單開始執(zhí)行后，下游企業(yè)對鉛錠散貨的補充需求較上周下滑；
電池廠開工
本周（10月21日—10月27日）SMM五省鉛蓄電池企業(yè)周度綜合開工率為70.81%，較上周下降1.02個百分點。電動自行車鉛酸蓄電池市場需求逐漸下滑，部分中小電池生產(chǎn)企業(yè)開工率下滑，下游經(jīng)銷商接貨情緒減弱。10月電動自行車蓄電池市場旺季結(jié)束，終端消費轉(zhuǎn)弱。國家發(fā)改委提出擴大新能源汽車消費，適度超前建設充電基礎設施體系，一系列政策的發(fā)布或推動下半年汽車配套鉛蓄電池以及基站用鉛蓄電池的需求量；
交易策略
基本面方面，鉛精礦處于冬儲時段，其加工費再度下調(diào)，而原生鉛冶煉廠出貨積極性較高。國內(nèi)電動自行車鉛酸蓄電池市場消費需求略有下滑，LME鉛庫存和國內(nèi)鉛錠社會庫存同步累增，精鉛供應稍顯過剩。短期預計鉛價上方空間有限，操作方面建議考慮反彈做空為主，后續(xù)仍需關(guān)注持倉動向及下游蓄電池開工情況。
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