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結(jié)論與建議：
　　公司前三季收增長(zhǎng)超過(guò)4成，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)7成。反應(yīng)半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代的持續(xù)推進(jìn)。
　　展望未來(lái)，公司作為國(guó)內(nèi)設(shè)備平臺(tái)企業(yè)，在刻蝕、沉積、熱處理、清洗設(shè)備等半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域均有大量積累，在承載國(guó)產(chǎn)化重任的同時(shí)自身市場(chǎng)空間也進(jìn)一步打開(kāi)。我們預(yù)計(jì)公司2023-25年凈利潤(rùn)35.4億元、47.5億元和62.8億元，YOY增長(zhǎng)51%、34%和增長(zhǎng)32%，EPS6.68元、8.96元和11.85元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2023-25年P(guān)E分別為51倍、34倍和32倍，給與買進(jìn)的評(píng)級(jí)。
　　國(guó)產(chǎn)替代推進(jìn)，1-3Q23業(yè)績(jī)高增：2023年前三季公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收145.9億元,YOY增長(zhǎng)45.7%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)28.8億元,YOY增長(zhǎng)71.1%,扣非后凈利潤(rùn)26.4億元，YOY增長(zhǎng)78.8%，EPS5.4478元。其中，第3季度單季公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收61.6億元,YOY增長(zhǎng)34.9%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.8億元，YOY增長(zhǎng)16.5%，扣非后凈利潤(rùn)10.3億元，YOY增長(zhǎng)24%。整體來(lái)看公司收入端及利潤(rùn)均保持較快的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但由于上年同期基期的提高，公司3Q23凈利潤(rùn)增速較1H23有所放緩。截止3Q23，公司合同負(fù)債93.8億元，較1H23末增加10%，較上年同期增加44%，顯示公司3Q23整體訂單依舊快速增長(zhǎng)，并且在手訂單豐富。
　　2024年國(guó)產(chǎn)晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)可期：近期大基金二期注資145億元，入股長(zhǎng)鑫新橋存儲(chǔ)技術(shù)有限公司，持股比例為33.14%，長(zhǎng)鑫新橋注冊(cè)資本從50億元增加到439億元，昭示合肥長(zhǎng)鑫二期項(xiàng)目將逐步展開(kāi)，預(yù)計(jì)FAB廠2期將進(jìn)一步帶動(dòng)2024年國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備需求。
　　盈利預(yù)測(cè)：長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，預(yù)計(jì)中國(guó)大陸2022年-2026年還將新增25座12英寸晶圓廠，公司作為國(guó)內(nèi)設(shè)備領(lǐng)域的龍頭，在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域均處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，將持續(xù)收益于國(guó)內(nèi)晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)需求的增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司2023-25年凈利潤(rùn)35.4億元、47.5億元和62.8億元，YOY增長(zhǎng)51%、34%和增長(zhǎng)32%，EPS6.68元、8.96元和11.85元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2023-25年P(guān)E分別為51倍、34倍和32倍，給與買進(jìn)的評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：科技摩擦加劇致使晶圓廠需求下降