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事件概述
　　公司發(fā)布2023年前三季度財(cái)報(bào)：
　　23年前三季度：營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)14.2億元（YOY+21.1%），歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)2.5億元（YOY+46.8%），扣非后歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)2.4億元（YOY+48.2%）。
　　23年單三季度：營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)5.1億元（YOY+3.8%），歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)0.8億元（YOY+16.6%），扣非后歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)0.8億元（YOY+17.1%）。
　　分析判斷: 
　　工業(yè)泵板塊表現(xiàn)亮眼：
　　根據(jù)公司公告的2023年10月31日第三季度業(yè)績(jī)交流電話會(huì)議紀(jì)要，2023年前三季度，公司民用泵板塊銷售收入增長(zhǎng)約6%左右；家用屏蔽泵板塊收入增長(zhǎng)約30%左右；工業(yè)泵板塊收入增長(zhǎng)約50%左右；液冷泵板塊收入增長(zhǎng)約30%左右；商用泵今年前三季度收入則已接近22年全年的水平。
　　盈利能力：
　　2023年前三季度：公司實(shí)現(xiàn)毛利率32.8%（YOY+4.9pct），凈利率17.4%（YOY+2.9pct）；
　　2023年單三季度：公司實(shí)現(xiàn)毛利率32.1%（YOY+3.8pct），凈利率15.9%（YOY+1.7pct）。根據(jù)公司公告的2023年10月31日第三季度業(yè)績(jī)交流電話會(huì)議紀(jì)要，受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，公司整體毛利情況良好。
　　費(fèi)用率：
　　2023年前三季度：銷售、管理、研發(fā)費(fèi)用率分別同比+0.3、-0.1、+0.7pct；
　　2023年單三季度：銷售、管理、研發(fā)費(fèi)用率分別同比-0.9、+0.2、+0.8pct。
　　投資建議
　　我們維持盈利預(yù)測(cè)，我們預(yù)計(jì)2023-2025年公司收入20.7、25.0、29.6億元，歸母凈利潤(rùn)為3.4、4.3、5.3億元，對(duì)應(yīng)EPS分別2.05/2.59/3.19元，以2023年10月31日收盤價(jià)23.45元計(jì)算，對(duì)應(yīng)PE分別為11/9/7倍，我們維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游行業(yè)景氣度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、訂單獲取不及預(yù)期、上游原材料成本波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)、新技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)空間測(cè)算偏差、第三方數(shù)據(jù)失真風(fēng)險(xiǎn)、研究報(bào)告使用的公開(kāi)資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)等。