>> 光大證券-臺(tái)灣科技行業(yè)月度數(shù)據(jù)庫(kù)報(bào)告第十期(2023年9月)：9月信驊營(yíng)收環(huán)比大幅提升，陶瓷基板、模擬設(shè)計(jì)等賽道表現(xiàn)良好-231101
| 上傳日期： |
2023/11/2 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
劉凱,石崎良,于文龍 |
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半導(dǎo)體：臺(tái)灣2023年9月半導(dǎo)體整體收入（重點(diǎn)上市公司合計(jì)，下同）3561億新臺(tái)幣(同比-14%），其中數(shù)字設(shè)計(jì)（-26%）、CMOS（+21%）、指紋（+27%）、模擬設(shè)計(jì)（+28%）、功率分立（-5%）、邏輯代工（-14%）、化合物代工（+5%）、存儲(chǔ)（-10%）、封測(cè)（+6%）、材料（-12%）、設(shè)備（-11%）。
電子元件：臺(tái)灣2023年9月電子元件整體收入1759億新臺(tái)幣(同比-10%，下同），其中電容&電阻綜合經(jīng)營(yíng)（-4%）、電容（+3%）、電阻（-10%）、電感（-25%）、元件貿(mào)易（+1%）、陶瓷基板（+37%）、石英元件（-4%）、PCB（-18%）、基板（+16%）、電源（-1%）、連接器（-12%）。
光電子：臺(tái)灣2023年9月光電子整體收入1095億新臺(tái)幣(同比-4%，下同），其中攝像頭（+11%）、面板（-54%）、光學(xué)材料（-7%）、液晶顯示模組（+19%）、背光模組（-13%）、觸控產(chǎn)品（-45%）、照明元件（-8%）、電池及模組（-45%）、整機(jī)設(shè)備（-27%）、光學(xué)膜及玻璃（+25%）、其他（-12%）。
重點(diǎn)公司：2023年9月臺(tái)積電（營(yíng)收同比-13%，下同）、鴻海（-20%）、聯(lián)發(fā)科（-36%）、臺(tái)達(dá)電（-4%）、聯(lián)電（-24%）、日月光投控（-20%）、廣達(dá)（-19%）、大立光（+9%）、研華（-20%）、國(guó)巨（-7%）、華碩（-18%）、聯(lián)詠（+55%）、環(huán)球晶圓（+6%）、元太科技（-16%）、欣興電子（-35%）、和碩（+3%）、硅力-KY（-21%）、南亞科（-15%）、光寶科技（-12%）、南電（-40%）、友達(dá)（+51%）、瑞昱（-8%）、信驊（-33%）、可成科技（-60%）、群創(chuàng)光電（+17%）、臻鼎-KY（-12%）、英業(yè)達(dá)（-7%）、華邦電（-8%）、宏碁（+3%）。
2023年9月臺(tái)積電（營(yíng)收環(huán)比-4%，下同）、鴻海（+60%）、聯(lián)發(fā)科（-15%）、臺(tái)達(dá)電（-3%）、聯(lián)電（+1%）、日月光投控（+2%）、廣達(dá)（-3%）、大立光（+23%）、研華（+0%）、國(guó)巨（+5%）、華碩（+1%）、聯(lián)詠（-1%）、環(huán)球晶圓（+18%）、元太科技（+22%）、欣興電子（-5%）、和碩（+49%）、硅力-KY（+2%）、南亞科（+6%）、光寶科技（+6%）、南電（+4%）、友達(dá)（+1%）、瑞昱（+0%）、信驊（+32%）、可成科技（-16%）、群創(chuàng)光電（+4%）、臻鼎-KY（+29%）、英業(yè)達(dá)（+2%）、華邦電（+5%）、宏碁（+29%）。
重點(diǎn)子行業(yè)：2023年9月服務(wù)器關(guān)鍵標(biāo)的信驊科技營(yíng)收同比-33%、環(huán)比+32%；手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈營(yíng)收同比-17%、環(huán)比+48%；蘋果產(chǎn)業(yè)鏈營(yíng)收同比-17%、環(huán)比+50%。
投資建議：（1）關(guān)注供應(yīng)鏈、AI、智能車、復(fù)蘇、安全（設(shè)備材料衛(wèi)星）、XR、中特估主線。（2）大市值白馬組合維持關(guān)注立訊精密、卓勝微、工業(yè)富聯(lián)、中際旭創(chuàng)、中興通訊、傳音控股、韋爾股份、TCL科技。（3）中小市值彈性組合關(guān)注杰普特、中科藍(lán)訊、力芯微、奧海科技、飛榮達(dá)、潤(rùn)欣科技。
主線之供應(yīng)鏈，核心關(guān)注卓勝微、飛榮達(dá)。
主線之安全：半導(dǎo)體設(shè)備材料國(guó)產(chǎn)替代、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)延續(xù)，前道設(shè)備核心關(guān)注精測(cè)電子、北方華創(chuàng)。
主線之AI（算力/終端）：核心關(guān)注工業(yè)富聯(lián)、中際旭創(chuàng)、中興通訊、傳音控股。
主線之電動(dòng)車智能網(wǎng)聯(lián)化，核心關(guān)注立訊精密。
主線之復(fù)蘇：核心關(guān)注卓勝微、中科藍(lán)訊、韋爾股份、傳音控股、卡萊特等。
主線之XR：核心關(guān)注杰普特、立訊精密。
主線之中特估：核心關(guān)注運(yùn)營(yíng)商行業(yè)和中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信。
風(fēng)險(xiǎn)提示：半導(dǎo)體下游需求不及預(yù)期；中美貿(mào)易摩擦反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)；疫情加劇風(fēng)險(xiǎn)
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