久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2023年三季報(bào)，前三季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入413.1億元，同比增長(zhǎng)15.6%，其中歸母凈利潤(rùn)7.8億元，同比增長(zhǎng)494.5%，扣非歸母凈利潤(rùn)6.7億元，同比增長(zhǎng)165.0%。其中23Q3共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入143.0億元（+11.5%），歸母凈利潤(rùn)3.0億元（28.2%），扣非歸母凈利潤(rùn)2.8億元（60.4%），我們預(yù)計(jì)主要是營(yíng)收增長(zhǎng)、成本改善措施推進(jìn)毛利率改善所致。公司汽車電子業(yè)務(wù)持續(xù)拓展，保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)；安全業(yè)務(wù)龍頭地位明顯，歐美地區(qū)盈利改善顯著；新訂單不斷拓展，智駕域控產(chǎn)品持續(xù)推出，公司整體盈利能力持續(xù)向好。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年每股收益分別為0.68元、0.94元、1.25元，維持買入評(píng)級(jí)，持續(xù)推薦。
　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
　　營(yíng)收增長(zhǎng)，毛利率同比改善。2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入413.1億元，同比增長(zhǎng)15.6%。毛利率13.9%，同比提升1.9pct，我們預(yù)計(jì)主要是成本改善措施持續(xù)推進(jìn)、全球供應(yīng)鏈改善所致。銷售費(fèi)用率同比減少0.4pct，管理費(fèi)用率同比減少0.2pct；財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比增加0.8pct；研發(fā)費(fèi)用率同比減少0.4pct；四項(xiàng)費(fèi)用率同比下降0.2pct。收入及毛利率增長(zhǎng)、費(fèi)用率下降，前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.8億元（+494.5%）。其中23Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收143.0億元，同比增長(zhǎng)11.5%，毛利率同比提升1.0pct；歸母凈利潤(rùn)3.0億元，同比增長(zhǎng)28.2%，我們預(yù)計(jì)主要是汽車安全業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)及毛利率改善所致。在下游國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的情況下，公司營(yíng)收仍保持穩(wěn)健增速。公司安全業(yè)務(wù)龍頭地位明顯，汽車電子業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，隨著全球主要汽車市場(chǎng)銷量的回暖，公司收入及業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。
　　汽車電子產(chǎn)品不斷推出，商業(yè)化落地持續(xù)推進(jìn)。汽車電子業(yè)務(wù)方面，智能駕駛域控制器領(lǐng)域，公司陸續(xù)發(fā)布基于高通平臺(tái)智能駕駛域控制器nDriveH系列、基于地平線征程5、征程3芯片的nDriveM系列產(chǎn)品；智能座艙方面，公司與華為長(zhǎng)期合作，使用華為芯片和鴻蒙系統(tǒng)的域控制器整體解決方案已經(jīng)量產(chǎn)；智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)隨著5G-V2X訂單放量，數(shù)字天線等新項(xiàng)目逐漸量產(chǎn)，收入快速增長(zhǎng)；新能源業(yè)務(wù)隨著400V/800V等高壓快充平臺(tái)逐步應(yīng)用，產(chǎn)品快速放量。公司新能源及智能網(wǎng)聯(lián)全面布局，未來(lái)業(yè)績(jī)有望快速增長(zhǎng)。
　　自主客戶積極開(kāi)拓，新訂單拓展順利。2023年前三季度公司全球累計(jì)新獲訂單全生命周期金額約590億元，其中汽車電子業(yè)務(wù)約250億元，汽車安全業(yè)務(wù)約340億元。公司拓展的品牌基本上包含了全球主流品牌的頭部企業(yè)，并且與中國(guó)市場(chǎng)頭部自主品牌/新勢(shì)力的合作關(guān)系不斷加強(qiáng)，訂單金額占比提升明顯，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)新獲全球市場(chǎng)訂單金額約250億元，占比提升至約42%。公司客戶和訂單持續(xù)拓展，業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。
　　估值
　　公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定向好，受公司股本變動(dòng)影響，我們基本維持原先盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023-2025年每股收益分別為0.68元、0.94元、1.25元，維持買入評(píng)級(jí)。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　1）整車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；2）原材料價(jià)格上升；3）產(chǎn)能提升不及預(yù)期