>> 華鑫證券-廣電運(yùn)通(002152)公司事件點(diǎn)評(píng)報(bào)告：業(yè)績(jī)超預(yù)期表現(xiàn)，數(shù)據(jù)要素業(yè)務(wù)發(fā)展可期-231102
| 上傳日期： |
2023/11/3 |
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pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
寶幼琛 |
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事件
廣電運(yùn)通發(fā)布2023年第三季度報(bào)告：前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入為57.44億元，同比增長(zhǎng)20.10%；歸母凈利潤(rùn)為7.53億元，同比增長(zhǎng)12.77%；扣非歸母凈利潤(rùn)為6.67億元，同比增長(zhǎng)11.77%。Q3單季，公司營(yíng)業(yè)收入為21.07億元，同比增長(zhǎng)24.80%；歸母凈利潤(rùn)為2.79億元，同比增長(zhǎng)9.49%；扣非歸母凈利潤(rùn)為2.54億元，同比增長(zhǎng)11.90%。
投資要點(diǎn)
▌金融科技龍頭，加速開辟業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)點(diǎn)
公司作為廣州市屬國(guó)資旗下的上市公司，連續(xù)15年位居網(wǎng)點(diǎn)智能金融設(shè)備市場(chǎng)銷量第一。公司立足智能終端等存量業(yè)務(wù)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，大力拓展金融信創(chuàng)、智慧網(wǎng)點(diǎn)、場(chǎng)景金融、數(shù)字人民幣、智慧財(cái)政、互聯(lián)網(wǎng)支付等金融科技增量業(yè)務(wù)，加速開辟新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。1）在金融信創(chuàng)方面，公司聯(lián)合上下游合作伙伴，協(xié)同打造金融信創(chuàng)全棧解決方案，在多家銀行形成規(guī)模應(yīng)用。2）在智慧網(wǎng)點(diǎn)方面，公司構(gòu)建銀行智慧網(wǎng)點(diǎn)全領(lǐng)域解決方案，打造銀行網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型及場(chǎng)景融合標(biāo)桿案例，截至2023H1,公司已入圍超20家大行一級(jí)分行網(wǎng)點(diǎn)智慧化建設(shè)。3）在數(shù)字人民幣方面，公司作為國(guó)內(nèi)少數(shù)具備數(shù)字人民幣場(chǎng)景全鏈條建設(shè)能力的企業(yè)，截至2023H1，已經(jīng)累計(jì)落地?cái)?shù)字人民幣系統(tǒng)建設(shè)的銀行10家，實(shí)現(xiàn)智能合約平臺(tái)在十多個(gè)城市上線使用；中標(biāo)浙江工行外幣兌換機(jī)采購(gòu)項(xiàng)目，可提供外幣兌換數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)；建立廣州市首個(gè)城市級(jí)數(shù)字人民幣綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)，支持百個(gè)合約發(fā)放場(chǎng)景。4）在智慧財(cái)政方面，旗下中科江南研發(fā)推出包括財(cái)政、財(cái)務(wù)、政務(wù)大數(shù)據(jù)、信創(chuàng)、醫(yī)保、電子證照和電子簽章等多方面的數(shù)字政務(wù)產(chǎn)品解決方案；2023H1,中科江南營(yíng)收4.61億元。5）在互聯(lián)網(wǎng)支付方面，2023年4月，收購(gòu)中金支付，獲得第三方支付牌照；2023H1，中金支付營(yíng)收3.10億元。
▌深挖海外市場(chǎng)需求，海外業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長(zhǎng)
公司始終堅(jiān)持全球本地化戰(zhàn)略，產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)覆蓋全球110多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，業(yè)務(wù)覆蓋亞太、中東、歐洲、非洲和美洲5大區(qū)。2023H1，盡管海外市場(chǎng)深受全球通脹高企、主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)乏力帶來(lái)的需求減弱、匯率問(wèn)題、國(guó)際地緣政治危機(jī)等多重因素的挑戰(zhàn)，公司海外業(yè)務(wù)仍然保持逆勢(shì)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.94億元，同比增長(zhǎng)96.33%。公司深挖土耳其市場(chǎng)，再與多家主流銀行簽訂智能金融設(shè)備與服務(wù)合同；在全球范圍持續(xù)推廣銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)智化解決方案，在去年助推加華銀行成為柬埔寨首家數(shù)智化網(wǎng)點(diǎn)開業(yè)銀行的基礎(chǔ)上，再度助力加華銀行總行和真臘網(wǎng)點(diǎn)升級(jí)轉(zhuǎn)型為智能數(shù)字銀行。
▌打造數(shù)字技術(shù)底座，積極推進(jìn)云數(shù)智布局
公司自主研發(fā)的數(shù)字技術(shù)底座、運(yùn)通云成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級(jí)的關(guān)鍵力量。2023年7月，公司重磅發(fā)布數(shù)字技術(shù)底座aiCore System V3.0，共涵蓋數(shù)據(jù)底座、AI底座的6大基礎(chǔ)技術(shù)產(chǎn)品和城市大腦、數(shù)字孿生、視頻云等3大創(chuàng)新應(yīng)用，已能夠自動(dòng)化任務(wù)流程，可快速構(gòu)建場(chǎng)景應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)智能決策。1）在算力方面，旗下廣電五舟是華為11家鯤鵬整機(jī)合作伙伴之一、14家昇騰AI戰(zhàn)略伙伴之一，推出了華為鯤鵬、昇騰系列服務(wù)器、信創(chuàng)有為系列產(chǎn)品等。2）在云業(yè)務(wù)方面，公司獲得廣州市政數(shù)局信創(chuàng)云服務(wù)二期項(xiàng)目，合同金額超6,800萬(wàn)元。另外，由廣電運(yùn)通承建、運(yùn)營(yíng)的廣州市國(guó)資國(guó)企云于2023年7月正式上線。3）在AI方面，公司依托aiCore System，結(jié)合多年行業(yè)知識(shí)積累，構(gòu)建了“望道”行業(yè)大模型，具備場(chǎng)景文本分析、領(lǐng)域知識(shí)問(wèn)答、政企數(shù)據(jù)分析、創(chuàng)意文本生成4類AI通用能力，以及智慧客服、產(chǎn)品咨詢等60余種特色行業(yè)技能。公司基于aiCore System數(shù)字技術(shù)底座的數(shù)據(jù)挖掘及分析能力、自主可控的云服務(wù)能力，發(fā)揮AI+場(chǎng)景資源優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)政企數(shù)字化業(yè)務(wù)提檔加速。
▌卡位優(yōu)勢(shì)顯著，受益數(shù)據(jù)要素提速發(fā)展
公司是最早一批切入數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)的上市公司之一，在卡位、基礎(chǔ)、場(chǎng)景等方面具有核心競(jìng)爭(zhēng)力。1）卡位優(yōu)勢(shì)突出，公司參與設(shè)立數(shù)據(jù)交易所，成為廣州數(shù)據(jù)交易所第三大股東（持股比例為10.50%），推動(dòng)數(shù)據(jù)要素流通和融合創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)要素板塊從無(wú)到有的跨越式發(fā)展。截至2023H1，廣州數(shù)據(jù)交易所已實(shí)現(xiàn)累計(jì)成交總額超16億元，1,081家會(huì)員進(jìn)場(chǎng)，覆蓋23個(gè)行業(yè)類別。2）基礎(chǔ)優(yōu)勢(shì)顯著，公司曾承建穗智管運(yùn)營(yíng)服務(wù)項(xiàng)目（廣州城市大腦），著力推動(dòng)城市運(yùn)行數(shù)字資源整合和有序共享，在公共數(shù)據(jù)治理運(yùn)營(yíng)方面基礎(chǔ)扎實(shí)。此外，公司正在積極培育數(shù)據(jù)要素一級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的建設(shè)與運(yùn)營(yíng)能力，規(guī)劃作為大數(shù)據(jù)技術(shù)服務(wù)商參與公共數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)服務(wù)，在公共數(shù)據(jù)處理加工、運(yùn)營(yíng)、交易等環(huán)節(jié)打造核心競(jìng)爭(zhēng)力。3）發(fā)力數(shù)據(jù)商賽道，公司中標(biāo)南沙“離岸易”綜合服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目。公司作為金融機(jī)具領(lǐng)域龍頭企業(yè)，深耕行業(yè)數(shù)十年，具有天然的金融場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)。隨著國(guó)家數(shù)據(jù)局正式掛牌，數(shù)據(jù)要素發(fā)展再提速，公司有望在公共數(shù)據(jù)以及數(shù)據(jù)商賽道持續(xù)受益。
▌?dòng)A(yù)測(cè)
預(yù)測(cè)公司2023-2025年收入分別為85.86、98.47、113.69億元，EPS分別為0.38、0.43、0.50元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為29.6、26.1、22.7倍，公司作為金融科技龍頭企業(yè)，圍繞金融信創(chuàng)、智慧網(wǎng)點(diǎn)
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