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估值切換邏輯下，緊握中期確定性標(biāo)的
　　再次強(qiáng)調(diào)，政策底明確市場底可期；基本面【能力范圍內(nèi)放量】邏輯強(qiáng)于【結(jié)構(gòu)升級】及【全國化】；
　　價(jià)格帶來看：
　　高端整體受經(jīng)濟(jì)影響趨勢相一致，茅臺、老窖短期三季度業(yè)績好于市場預(yù)期，中期產(chǎn)品和區(qū)域放量增長極明確；五糧液三季度受益于季節(jié)性波動及渠道信心影響三季度業(yè)績不錯(cuò)但中期量價(jià)及產(chǎn)品線問題仍不明確；
　　次高端在名酒和地產(chǎn)酒競爭環(huán)境下整體價(jià)格帶分布弱于地產(chǎn)酒，部分地產(chǎn)酒受困于行業(yè)去庫存以及名酒品牌降維打擊；汾酒強(qiáng)品牌、香型、宴席渠道和消費(fèi)者口碑趨勢具有逆行業(yè)alpha，舍得酒鬼仍需調(diào)整；
　　地產(chǎn)酒龍頭確定性高，短期二三線在確定價(jià)格帶及區(qū)域放量邏輯上順利，古井古8/16、迎駕洞6放量確定。
　　努力尋找個(gè)股基本面預(yù)期差以及下半年以來跌幅較多的估值洼地
　　老窖短中期市場信心下降較快，有較大預(yù)期差；
　　今世緣省內(nèi)蘇中放量、產(chǎn)品布局上中期有較大預(yù)期差；
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　成本上漲風(fēng)險(xiǎn)：目前國際環(huán)境仍存在不確定性，大宗商品存在上漲可能性。同時(shí)公司原材料多為農(nóng)產(chǎn)品，若后續(xù)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格尤其是油脂類大幅上漲，將影響上市公司毛利率水平。
　　食品安全事件風(fēng)險(xiǎn)：公司所用原材料品種較多，采購鏈條較長，涉及面廣，而原材料質(zhì)量直接關(guān)系到公司產(chǎn)品的質(zhì)量安全，公司面臨因原材料質(zhì)量安全出現(xiàn)問題而導(dǎo)致公司產(chǎn)品質(zhì)量不合格的風(fēng)險(xiǎn)。
　　數(shù)據(jù)信息滯后風(fēng)險(xiǎn)