>> 國(guó)泰君安期貨-股指期貨：政策強(qiáng)刺激，市場(chǎng)續(xù)反彈-231106
| 上傳日期： |
2023/11/5 |
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| 1507KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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1、市場(chǎng)展望：上周300指數(shù)繼續(xù)以一根小陽線收盤，政策強(qiáng)刺激下，市場(chǎng)連續(xù)反彈，但成交略微縮量。海外，幾大央行維持利率不變，受非農(nóng)影響美債利率回落，美股上揚(yáng)。國(guó)內(nèi)，市場(chǎng)繼續(xù)體現(xiàn)為政策強(qiáng)刺激，經(jīng)濟(jì)弱修復(fù)，市場(chǎng)強(qiáng)呵護(hù)，只是信心的修復(fù)需要時(shí)間，行情也就一波三折了。政策方面。人民幣匯率維持穩(wěn)定。14天逆回購利率下調(diào)20個(gè)bp，央行降準(zhǔn)0.25個(gè)bp。MLF超額續(xù)作。央行落實(shí)中央金融工作會(huì)議要求，始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實(shí)貨幣政策工具箱。10月底，特殊再融資債發(fā)行計(jì)劃已破萬億關(guān)口。超預(yù)期的是，萬億國(guó)債增發(fā)落地，赤字率大幅上調(diào)至3.8%，市場(chǎng)期待的中央政府加杠桿終于實(shí)現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)方面。1-9月企業(yè)盈利不斷回升，最新公布的10月EPMI指數(shù)也是好轉(zhuǎn)，但10月PMI指數(shù)略微偏弱。微觀方面，持續(xù)利多。10月12日匯金宣布增持四大行，之后再度宣布增持ETF。14日證監(jiān)會(huì)公布，在保持整體制度相對(duì)穩(wěn)定的前提下對(duì)融券制度進(jìn)行優(yōu)化和完善。20日證監(jiān)會(huì)就上市公司現(xiàn)金分紅規(guī)范性文件征求意見。24日香港特區(qū)行政長(zhǎng)官李家超發(fā)表《行政長(zhǎng)官2023年施政報(bào)告》稱香港股票印花稅將從目前的0.13%下調(diào)至0.1%等。11月4日證監(jiān)會(huì)繼續(xù)醞釀多項(xiàng)改革舉措以落實(shí)金融工作會(huì)議要求，比如配合有關(guān)部門繼續(xù)在引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市、鼓勵(lì)長(zhǎng)期價(jià)值投資等?？偠灾呒铀僦?jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，加碼呵護(hù)市場(chǎng)，疊加估值的偏低等，我們認(rèn)為后期行情延續(xù)漲勢(shì)但會(huì)上下起伏。預(yù)期A股震蕩上行。中期仍值得配置。關(guān)注因素：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、政策、盈利與物價(jià)的變化，7月中央政治局會(huì)議后政策的落實(shí)情況；美歐經(jīng)濟(jì)與政策；全球貿(mào)易摩擦；等。
2、策略建議：
●短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時(shí)IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照16點(diǎn)/48點(diǎn)、12點(diǎn)/35點(diǎn)、22點(diǎn)/66點(diǎn)、28點(diǎn)/84點(diǎn)去設(shè)定。
●趨勢(shì)策略。多單高平低補(bǔ)策略。預(yù)計(jì)滬深300股指期貨主力合約IF2311核心運(yùn)行區(qū)間3480-3680點(diǎn)，上證50股指期貨主力合約IH2311核心運(yùn)行區(qū)間2360-2510點(diǎn)，中證500股指期貨主力合約IC2311核心運(yùn)行區(qū)間5390-5690點(diǎn)，中證1000股指期貨主力合約IM2311核心運(yùn)行區(qū)間5820-6140點(diǎn)。
●期現(xiàn)與跨期策略。期現(xiàn)平倉觀望，跨期反套平倉觀望。
●跨品種策略?？誌F（或IH）多IC(或IM)的策略持有。
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