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投資要點：
　　本周核心關(guān)注財新PMI。10月財新服務(wù)業(yè)PMI錄得50.4，較9月上升0.2個百分點；制造業(yè)PMI回落1.1個百分點至49.5，再度落至榮枯線以下。10月財新中國綜合PMI下行0.9個百分點至50.0。
　　下周重要數(shù)據(jù)發(fā)布: 11月9日（周四09:30）中國10月CPI、PPI同比。
　　工業(yè)金屬：工業(yè)金屬板塊業(yè)績整體上行，關(guān)注復(fù)蘇預(yù)期下銅鋁金屬表現(xiàn)。本周，SHFE銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳活躍合約期貨收盤價分別變動1.3%、1.5%、2.1%、1.8%、-2.4%、-2.1%。據(jù)SMM資訊，預(yù)計云南電解鋁減產(chǎn)總量115萬噸，占其目前總產(chǎn)能20.3%，供給端擾動或帶動國內(nèi)電解鋁價格提升。展望后市，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，工業(yè)金屬整體需求或有提升，建議關(guān)注銅、鋁等板塊。
　　能源金屬：鋰鈷鎳價格持續(xù)下跌，短期關(guān)注能源金屬板塊的超跌反彈機(jī)會。（1）鋰方面：本周鋰精礦、碳酸鋰、氫氧化鋰、金屬鋰價格全面下跌。鈷方面：硫酸鈷、氧化鈷、金屬鈷價格下跌，四氧化三鈷持平。鎳方面：鎳礦持平，鎳金屬、鎳豆、鎳板、硫酸鎳價格全線下跌（2）鋰鈷鎳價格持續(xù)下跌，短期關(guān)注能源金屬板塊的超跌反彈機(jī)會，重點關(guān)注：中礦資源、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、融捷股份、永興材料、藏格礦業(yè)、西藏礦業(yè)。
　　貴金屬：貴金屬板塊業(yè)績亮眼。本周，上海金交所黃金價格漲0.3%，COMEX銀價周降1.6%。宏觀方面，美國10月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加15萬人，為6月以來最小增幅，市場預(yù)期為18萬人，前值33.6萬人。截至11月2日，美國十年期國債名義收益率4.67%，實際收益率2.27%，加息進(jìn)程或進(jìn)入末期，為黃金帶來配置機(jī)會。貴金屬整體或有進(jìn)一步市場表現(xiàn)，建議關(guān)注黃金、白銀相關(guān)標(biāo)的，如：紫金礦業(yè)、中金黃金、盛達(dá)資源等。
　　稀土、鎢等小金屬：國常會研究推動稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)工作。稀土方面：本周鐠釹金屬持平，鐠釹氧化物持平，年內(nèi)第二批稀土指標(biāo)已經(jīng)公布，指標(biāo)較去年增速降低，或?qū)r格形成進(jìn)一步催化。鎢方面：鎢精礦價格持平，目前供應(yīng)偏緊，需求無明顯利好，持續(xù)關(guān)注后端消費表現(xiàn)。
　　投資建議。首推經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善下的工業(yè)金屬，推薦美聯(lián)儲加息末端的貴金屬，長期看好科技革命帶來的新材料投資機(jī)會。1）工業(yè)金屬。經(jīng)歷上半年經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期后政策托底意愿增強(qiáng)，7月24日政治局會議提出“不斷推動經(jīng)濟(jì)運行持續(xù)好轉(zhuǎn)”，隨著后續(xù)一系列配套政策出臺，預(yù)計經(jīng)濟(jì)底部將逐漸夯實，與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)相關(guān)的工業(yè)金屬價格有望迎來翻轉(zhuǎn)，推薦天山鋁業(yè)、紫金礦業(yè)、云鋁股份，關(guān)注神火股份、中國鋁業(yè)。2）貴金屬。美國加息或結(jié)束，未來降息預(yù)期逐漸提升，實際利率下降將凸顯黃金配置價值，且隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和新能源行業(yè)持續(xù)增長，白銀遠(yuǎn)期彈性更大，推薦山東黃金、紫金礦業(yè)、中金黃金、盛達(dá)資源。3）戰(zhàn)略金屬&新材料?？萍几锩鼭u行漸近，人工智能和機(jī)器人等相關(guān)產(chǎn)業(yè)未來將迎高速發(fā)展，相關(guān)新材料領(lǐng)域需求有望大幅提升，戰(zhàn)略金屬價值也將進(jìn)一步凸顯。推薦錫業(yè)股份、悅安新材、鉑科新材、金力永磁、馳宏鋅鍺，關(guān)注云南鍺業(yè)、有研粉材、東睦股份、有研新材、北方稀土等。
　　風(fēng)險提示。美國加息超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期；海外需求恢復(fù)不及預(yù)期。