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投資要點：
　　2023年10月百強(qiáng)房企單月銷售環(huán)比基本持平。根據(jù)克爾瑞公布的2023年1-10月銷售業(yè)績排行榜數(shù)據(jù)，前100強(qiáng)房企操盤口徑銷售金額達(dá)到45635.0億元，較22年同期-12.7%；權(quán)益金額達(dá)到35822.8億元，較22年同期-13.5%，權(quán)益比78%。
　　從2023年10月單月情況來看，TOP100房企實現(xiàn)操盤口徑銷售金額4067.6億元，環(huán)比+0.6%，同比-26.8%。2023年10月TOP100房企實現(xiàn)權(quán)益銷售金額為3122.1億元，環(huán)比+3.8%，同比-27.0%。
　　我們認(rèn)為23年10月銷售環(huán)比基本持平的部分原因在于10月國慶假期出游旺季導(dǎo)致成交有所回落。
　　對比22年和23年1-10月操盤口徑銷售門檻來看，TOP10房企的銷售操盤金額門檻同比-4.2%，從1453億元下降至1391億元；TOP21-30門檻降幅相對最大，從408億元下降至328億元，同比-19.7%。
　　2023年1-10月TOP51-100房企實現(xiàn)操盤口徑銷售金額6578億元，同比-18.2%；操盤口徑銷售面積3441萬平米，同比-21.3%；權(quán)益銷售金額5857億元，同比-19.7%，權(quán)益比重89%。
　　從2023年1-10月操盤口徑銷售金額來看，TOP1-10房企同比降幅相對較小，同比-8.0%；TOP21-30房企降幅相對較高，同比-21.5%。
　　2023年10月百強(qiáng)房企單月銷售同比降低。從2023年10月單月操盤銷售金額情況來看，單月最高保利發(fā)展為329億元，其次綠城中國為305億元，中國海外發(fā)展、華潤置地和萬科A當(dāng)月銷售在238-290億元，建發(fā)國際集團(tuán)、龍湖集團(tuán)和招商蛇口在129-187億元。
　　從2023年1-10月累計操盤金額相比22年同期值來看，前50強(qiáng)房企中16家實現(xiàn)正增長。其中，大華集團(tuán)為最高的63.3%，中梁控股等超過-60%的同比負(fù)增長。
　　投資建議：維持“優(yōu)于大市”評級。我們認(rèn)為行業(yè)政策近期明顯存在松綁，格局改善，空間打開，優(yōu)質(zhì)公司的價值將會更加突出。建議關(guān)注：1）開發(fā)類：A股-萬科A、保利發(fā)展、招商蛇口、城建發(fā)展、天健集團(tuán)；H股-中國海外發(fā)展；2）商住類：華潤置地、龍湖集團(tuán)、新城控股；3）物業(yè)類：萬物云、華潤萬象生活、中海物業(yè)、保利物業(yè)、招商積余、新大正；4）文旅類-華僑城A。
　　風(fēng)險提示：銷售不暢，行業(yè)總量下行風(fēng)險。