>> 西南證券-諾唯贊(688105)2023年三季報點評：單三季度扭虧為盈，期待業(yè)績恢復增長-231105
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
杜向陽 |
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事件：公司發(fā)布2023年三季報，期間實現(xiàn)收入8.7億元，同比-62.3%，實現(xiàn)歸母凈利潤-7639萬元，同比-110.2%，扣非歸母凈利潤-1.4億元，同比-120%。
上半年業(yè)績短期承壓。分季度來看，2023Q1/Q2分別實現(xiàn)收入3/2.7/3億元，分別同比-69%/-58.3%/-56.5%；歸母凈利潤分別為-5062/-3047/470萬元，Q3單季實現(xiàn)度盈利。前三季度銷售毛利率70.9%，同比下降1.9pp。費用率方面，前三季度銷售費用率/管理費用率./研發(fā)費用率分別為37.9%/19.9%/28.3%，公司嚴格管控費用，單三季度費用率環(huán)比明顯下降，從而實現(xiàn)單季度盈利。隨著未來收入增長，公司有望實現(xiàn)利潤持續(xù)增長。
持續(xù)推薦多領域產(chǎn)品研發(fā)。2023年公司聚焦主營業(yè)務，在提升研發(fā)效率與資源利用率，持續(xù)推進產(chǎn)品研發(fā)。生命科學領域，公司今年上線了化學法磁珠純化試劑盒、甲基化單鏈建庫試劑盒、雙鏈建庫試劑盒，同時推出了完整的自動化建庫解決方案；生物醫(yī)藥領域，公司體外診斷事業(yè)部取得多項研發(fā)工作成果：1）呼吸道產(chǎn)品線的項目開發(fā)和客戶端驗證工作完成，肺炎支原體檢測試劑盒獲批；2）公司與邁瑞醫(yī)療在呼吸道病原體檢測及感染篩查整體自動化解決方案開展合作，已開展相關驗證工作；3）化學發(fā)光平臺的阿爾茨海默癥系列產(chǎn)品在原料研究上取得重大突破，產(chǎn)品已完成可行性驗證。
盈利預測與投資建議：預計公司2023-2025年EPS分別為0.05元、0.58元、1.05元，對應2024-2025年估值分別為56倍、31倍。
風險提示：下游客戶需求不達預期的風險；行業(yè)競爭加劇的風險；公司新產(chǎn)品研發(fā)不達預期的風險。
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