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主要觀點(diǎn)
　　出行活動(dòng)、電影消費(fèi)熱度維持。出行方面，地鐵和城際出行熱度仍處于近五年高位，顯著高于去年同期。工業(yè)生產(chǎn)有所分化；總量指標(biāo)方面，水電出力同比漲幅收窄，火電日耗與去年同期相近，或反映生產(chǎn)總體仍待恢復(fù)，環(huán)比繼續(xù)修復(fù)；分行業(yè)指標(biāo)上，建筑業(yè)方面，黑色、水泥價(jià)格和生產(chǎn)有小改善，可能是政策效應(yīng)，后續(xù)持續(xù)性仍在于需求能否得到提振；制造業(yè)方面，汽車產(chǎn)銷兩旺，半/全鋼胎開(kāi)工率仍維持高位運(yùn)行；紡服織機(jī)負(fù)荷率走勢(shì)一般，銀十成色略不及往年。二手房方面，成交面積同比漲幅明顯，但結(jié)構(gòu)分化較大，二線同比較高，一線還沒(méi)有超季節(jié)性表現(xiàn)。目前貝殼KMI成交量指數(shù)邊際走弱，后續(xù)新房市場(chǎng)熱度持續(xù)性還需要觀察。
　　出行活動(dòng)熱度維持
　　出行活動(dòng)、電影消費(fèi)熱度維持。出行方面，地鐵和城際出行熱度仍處于近五年高位，顯著高于去年同期。消費(fèi)方面，電影消費(fèi)環(huán)比熱度增加，同比保持高位。11月3日，安徽出臺(tái)《安徽省進(jìn)一步恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的若干措施》，陜西出臺(tái)《陜西省促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)若干措施》，推出財(cái)政補(bǔ)貼、金融支持等政策措施，推動(dòng)商品與服務(wù)消費(fèi)升級(jí)、培育消費(fèi)新業(yè)態(tài)。
　　工業(yè)生產(chǎn)有所分化
　　工業(yè)生產(chǎn)有所分化；總量指標(biāo)方面，水電出力同比漲幅收窄，火電日耗與去年同期相近，或反映生產(chǎn)總體仍待恢復(fù)，環(huán)比繼續(xù)修復(fù)；分行業(yè)指標(biāo)上，建筑業(yè)方面，黑色、水泥價(jià)格和生產(chǎn)有小改善，可能是政策效應(yīng)，后續(xù)持續(xù)性仍在于需求能否得到提振；制造業(yè)方面，汽車產(chǎn)銷兩旺，半/全鋼胎開(kāi)工率仍維持高位運(yùn)行；紡服織機(jī)負(fù)荷率走勢(shì)一般，銀十成色略不及往年。
　　二手房成交熱度較高
　　二手房方面，成交面積同比漲幅明顯，但結(jié)構(gòu)分化較大，二線＞一線＞三線，二線同比較高，一線還沒(méi)有超季節(jié)性表現(xiàn)。目前貝殼KMI成交量指數(shù)邊際走弱，后續(xù)新房市場(chǎng)熱度持續(xù)性還需要觀察。政策方面，供給端，中央金融會(huì)議提出構(gòu)建地產(chǎn)發(fā)展新模式。
　　國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格上漲為主
　　外盤方面，巴以沖突引發(fā)的供應(yīng)擔(dān)憂緩解，地緣溢價(jià)回落，原油價(jià)格震蕩下行，后續(xù)關(guān)注沙特和俄羅斯延長(zhǎng)減產(chǎn)的影響。內(nèi)盤方面，9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后，市場(chǎng)預(yù)期有所回暖，除玻璃外，銅鋁、黑色、水泥價(jià)格環(huán)比均上漲，工業(yè)品價(jià)格對(duì)10月PMI不及預(yù)期的敏感性較低。近期財(cái)政信號(hào)效應(yīng)較強(qiáng)，四季度基建預(yù)計(jì)保持強(qiáng)勢(shì)。采暖季到來(lái)，黑色、水泥等行業(yè)面臨錯(cuò)峰生產(chǎn)壓力，行業(yè)供需形勢(shì)有望迎來(lái)改善。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期、海外經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的不確定性