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★事件概述
　　10月30日之后，滬鎳主力合約2312結(jié)束窄幅震蕩行情，接連兩日開始向下突破，本輪下跌與市場(chǎng)原來(lái)鎳價(jià)較強(qiáng)成本支撐預(yù)期相違背，引起了市場(chǎng)對(duì)后市鎳價(jià)能否繼續(xù)深度回調(diào)的擔(dān)憂。
　　★海外礦端價(jià)格松動(dòng)，精煉鎳原料成本下降
　　菲律賓鎳礦開采量在23年下半年仍保持較強(qiáng)增長(zhǎng)預(yù)期，而中國(guó)鎳鐵廠在菲律賓雨季到來(lái)前的常規(guī)備貨已經(jīng)接近尾聲，階段性的供需雙弱使得菲礦價(jià)格出現(xiàn)下行。印尼鎳礦官方內(nèi)貿(mào)標(biāo)準(zhǔn)價(jià)受倫鎳跌價(jià)影響平均下調(diào)了3-4美元/濕噸。
　　★格林美成功注冊(cè)LME交割品牌，交易所庫(kù)存有望繼續(xù)累積
　　格林美旗下GEM-NI1牌電解鎳成功注冊(cè)倫敦金屬交易所交割品牌，成為繼華友之后第二家在LME注冊(cè)成功的中國(guó)公司。國(guó)內(nèi)新投產(chǎn)電積鎳的企業(yè)搶抓機(jī)會(huì)開始緊鑼密鼓的申請(qǐng)注冊(cè)LME交割品牌，企圖打開海外市場(chǎng)，推動(dòng)交易所庫(kù)存累積。
　　★基本面偏空下，滬鎳價(jià)格下跌節(jié)奏仍有待觀察
　　在下游鎳基合金需求無(wú)新增變化，整體供給過(guò)剩預(yù)期持續(xù)的背景下，國(guó)內(nèi)鎳產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)正在迅速向上游原料端收斂。純鎳價(jià)格能否繼續(xù)深度下跌還需要觀察印尼原料端的供給節(jié)奏變化。
　　★投資建議
　　總體上看，宏觀面支撐還顯得較為脆弱，海外地緣政治擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍存。在礦端價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)后，滬鎳主力合約價(jià)格低位支撐減弱，預(yù)計(jì)在11月內(nèi)可能仍會(huì)在14.2萬(wàn)元/噸位置時(shí)出現(xiàn)小幅下跌，但節(jié)奏上可能會(huì)放緩。套利方面，可在價(jià)差高位時(shí)關(guān)注2312合約與2402合約的反套機(jī)會(huì)。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀不確定因素?cái)_動(dòng)。