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市場(chǎng)綜述
　　倫敦金跌0.7%至1992美元/盎司。10年期美債收益率降至4.57%，通脹預(yù)期降至2.39%，實(shí)際利率降至2.18%，美元指數(shù)跌1.44%至105，標(biāo)普500指數(shù)大漲5.85%，人民幣收漲，滬金溢價(jià)回歸。
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，10月ISM制造業(yè)PMI超預(yù)期下降至46.7，預(yù)期和前值為49，新訂單、物價(jià)、就業(yè)分項(xiàng)明顯下降，受到汽車行業(yè)罷工和需求降溫的影響。非制造業(yè)PMI從53.6回落至51.8，預(yù)期53，主要市供應(yīng)鏈緩解以及就業(yè)分項(xiàng)明顯下降所致，新訂單分項(xiàng)明顯反彈至55.5，物價(jià)分項(xiàng)則維持在58.6的高位，服務(wù)業(yè)的情況好于制造業(yè)。就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)走弱，9月JOLTs職位空缺從949.7萬回升至955.3萬，略高于市場(chǎng)預(yù)期的925萬，10月ADP新增就業(yè)11.3萬人，較上月回升，但低于市場(chǎng)預(yù)期的15萬，多數(shù)行業(yè)均錄得增加。10月非農(nóng)新增就業(yè)15萬人，不及市場(chǎng)預(yù)期，罷工拖累制造業(yè)和信息業(yè)就業(yè)，就業(yè)人數(shù)減少，新增就業(yè)主要由醫(yī)療服務(wù)、餐飲與酒店、專業(yè)及商業(yè)服務(wù)行業(yè)貢獻(xiàn)，失業(yè)率回升至3.9%高于預(yù)期，工資增速繼續(xù)降溫，環(huán)比0.2%的增速不及預(yù)期，服務(wù)業(yè)工資增速降溫，申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)近6周呈現(xiàn)上行趨勢(shì)。
　　美聯(lián)儲(chǔ)11月利率會(huì)議如期按兵不動(dòng)，強(qiáng)調(diào)平衡風(fēng)險(xiǎn)，變得更加謹(jǐn)慎，金融條件和信貸環(huán)境的收緊對(duì)經(jīng)濟(jì)的打壓逐漸體現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息周期步入尾聲的預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。美國(guó)財(cái)政部四季度融資計(jì)劃略低于此前預(yù)估，且降低了10年期美債的發(fā)行規(guī)模，市場(chǎng)對(duì)于美債供給的擔(dān)憂減弱，導(dǎo)致美債收益率大幅下行，但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，股市大幅上漲，黃金并未進(jìn)一步上漲。
　　★投資建議：
　　地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金價(jià)的支撐減弱，黃金短期走勢(shì)震蕩，需要注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)加息周期和經(jīng)濟(jì)周期逐漸轉(zhuǎn)向，中長(zhǎng)期看漲黃金的觀點(diǎn)不變，建議回調(diào)買入的偏多思路。