>> 開源證券-食品飲料行業(yè)2024年度投資策略：堅守復(fù)蘇主線，關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會-231107
| 上傳日期： |
2023/11/8 |
大小： |
1050KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
張宇光 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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無限制-登錄即可下載 |
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2023年1-10月食品飲料板塊漲幅跑輸市場
食品飲料漲幅跑輸大盤，軟飲料板塊表現(xiàn)突出。2023年1-10月食品飲料板塊下跌7.0%，跑輸滬深300約12.4pct，在一級子行業(yè)中排名靠后（第二十二）。分子行業(yè)看，軟飲料板塊表現(xiàn)突出（+10.0%），葡萄酒（+3.1%）、肉制品（+2.3%）獲得正收益，也獲得明顯超額收益。其他酒類（-24.7%）、調(diào)味品（-25.5%）大幅跑輸食品飲料板塊。軟飲料板塊表現(xiàn)較好，主要是泉陽泉（40.7%）、養(yǎng)元飲品（+19.8%）、香飄飄（+10.4%）漲幅較多。整體來看在消費弱復(fù)蘇背景下食品飲料板塊表現(xiàn)欠佳。
2023年1-10月食品飲料板塊市值回落，更多來自于估值收縮
2023年1-10月食品飲料板塊市值回落，更多來自于估值收縮。我們從市值分解角度觀察，食品飲料2023年1-10月PE較2022年底回落25.6%，預(yù)計2023年凈利增長19.7%，兩者共同作用，年初至今板塊市值下跌10.9%。其中：白酒估值同比下降22.2%，預(yù)計2023年凈利增長19.5%，白酒板塊市值回落7.1%；非白酒估值下降33.5%，預(yù)計2023年凈利增長20.5%，板塊市值回落19.9%。整體來看2023年初以來食品飲料板塊市值下降，估值回落是主要原因。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險、消費復(fù)蘇進度低于預(yù)期風(fēng)險、原材料價格波動風(fēng)險等。
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