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投資要點(diǎn)：
　　 賀歲檔兩部影片定檔望增厚業(yè)績(jī)，維持“增持”評(píng)級(jí)。公司內(nèi)容儲(chǔ)備豐富，有近40部作品計(jì)劃在近兩年上映，涵蓋電影、劇集、游戲、中短劇等內(nèi)容形式。2023年計(jì)劃上映影片有望在賀歲檔開始陸續(xù)登陸銀幕，業(yè)績(jī)釋放節(jié)點(diǎn)推遲到2024年，基于此，我們調(diào)低2023年的EPS預(yù)期至0.11元（前值為0.36元），維持2024/2025年EPS預(yù)期0.49/0.61元不變，維持目標(biāo)價(jià)10.80元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　事件：公司發(fā)布2023年三季報(bào)。單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6,858萬元（同比增長(zhǎng)33%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)454萬元（同比扭虧為盈）；前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.84億元（同比下降13%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-0.32億元（同比增虧）。
　　業(yè)績(jī)低于預(yù)期，儲(chǔ)備影片尚待上映。公司有望在近兩年上映的電影包括《熱搜》（定檔2023/12/1）、《敦煌英雄》（定檔2023/12/22）、《遠(yuǎn)大前程》、《雄獅少年2》等十余個(gè)項(xiàng)目。由于在12月之前未有影片上映，因此公司電影業(yè)務(wù)尚未釋放業(yè)績(jī)。且賀歲檔上映的影片，多數(shù)業(yè)績(jī)可能會(huì)推遲至2024年確認(rèn)，對(duì)2023年的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)有限。
　　真人互動(dòng)影游異軍突起，公司已有項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。近期短劇行業(yè)持續(xù)火熱，由此衍生的真人互動(dòng)影游獲得較高關(guān)注度。公司已有《隱藏真探》的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，在真人互動(dòng)影游領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。并且基于多年劇集制作經(jīng)驗(yàn)，在新的賽道有望開拓新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電影票房不及預(yù)期，劇集回款較慢等。