>> 財信證券-宏觀經濟研究周報：10月PMI較上月下滑，美國ADP不及預期-231103
| 上傳日期： |
2023/11/8 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
葉彬 |
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本周觀點：國內方面，10月30日至11月3日，A股迎來全線飄紅。上證指數(shù)漲0.43%、深證成指漲0.85%、滬深300指數(shù)漲0.61%。指數(shù)下周有望繼續(xù)走強，熱點題材或反復活躍，帶動市場賺錢效應。10月份制造業(yè)PMI回落0.7個百分點至49.5%，再次降至收縮區(qū)間。經濟高頻數(shù)據方面，地產走弱，11月05日30大中城市商品房周度日均成交面積為33.85萬平方米，較上周減少9.77萬平方米；基建下滑，2023年11月01日中國石油瀝青裝置當周開工率為37%，較上周減少1.40個百分點；制造業(yè)平穩(wěn)，11月02日中國汽車輪胎半鋼胎當周開工率為72.98%，較上周減少0.10個百分點。流動性高頻數(shù)據方面，資金面邊際收緊，資金利率明顯下行，11月03日，當周貨幣凈投放量為-9260.00億元，較上周減少22960.00億元，1周SHIBOR利率為1.74%，較上周減少31.10BP。預計第四季度，隨著內外需求回暖及政策發(fā)力，經濟增速或持續(xù)上升態(tài)勢。同時，隨著經濟形勢好轉，企業(yè)盈利和居民收入改善，居民消費意愿將增強，市場需求逐步旺盛。特別是地產政策發(fā)力后，或將利好相關產業(yè)鏈。海外方面，10月30日至11月3日道指、標普均上漲。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)周漲5.07%；標準普爾500指數(shù)周漲5.85%。美國10月ADP就業(yè)人數(shù)增加11.3萬人，不及預期的15萬人，同時疊加美聯(lián)儲偏鴿發(fā)言，美債利率快速下行，對全球權益市場帶來一定利好；另外，截至11月3日美國10年通脹指數(shù)國債(TIPS)周度日均利率為2.342%，較上周下降11BP。全球經濟增速放緩，11月03日波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)當周平均值為1441.8點，較上周減少362.80點；通脹水平企穩(wěn)，11月03日CRB商品價格指數(shù)當周平均值為281.00點，較上周減少1.99點，布倫特原油期貨結算價(連續(xù))當周日均值為86.25美元/桶，較上周下降3.04美元/桶。整體來看，盡管美國近期經濟形勢較好，但歐洲的經濟增長仍面臨較大壓力，如果海外主要利率持續(xù)維持高位，同時通脹水平難以下行，經濟發(fā)展走向的不確定性仍較高，短期內需保持謹慎。
國內熱點：一、中國10月官方制造業(yè)PMI為49.5。二、財政部調整商業(yè)保險公司績效評價指標。三、中央金融工作會議在北京舉行。四、工信部印發(fā)《人形機器人創(chuàng)新發(fā)展指導意見》。
國際熱點：一、日本央行計劃于明年退出寬松貨幣政策。二、過去12個月美國申請破產企業(yè)數(shù)量增30%。三、美國10月ADP不及預期。
上周高頻數(shù)據跟蹤：10月30日至11月3日，上證指數(shù)上漲0.43%，收報3030.80點；滬深300指數(shù)上漲0.61%，收報3584.14；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.98%，收報1968.2點。
風險提示：國內政策超預期；歐美經濟衰退風險加劇。
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