>> 財信證券-財信宏觀策略&市場資金跟蹤周報(11.6-11.10)：多重利好共振，A股延續(xù)反彈-231105
| 上傳日期： |
2023/11/5 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
黃紅衛(wèi) |
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投資要點
上周（10.30-11.3)股指低開，上證指數(shù)上漲0.43%，收報3030.7點，深證成指上漲0.85%，收報9853.89點，中小100上漲0.03%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.98%；行業(yè)板塊方面，傳媒、電子、食品飲料漲幅居前；主題概念方面，連板指數(shù)、抖音平臺指數(shù)、影視指數(shù)漲幅居前；滬深兩市日均成交額為8689.37億，滬深兩市成交額較前一周上升3.30%，其中滬市上升5.19%，深市上升1.99%；風格上，大盤股占有相對優(yōu)勢，其中上證50上漲0.91%，中證500上漲0.33%；匯率方面，美元兌人民幣(CFETS)收盤點位為7.3133，跌幅為0.05%；商品方面，ICE輕質低硫原油連續(xù)下跌5.42%，COMEX黃金上漲0.07%，南華鐵礦石指數(shù)上漲3.93%，DCE焦煤上漲4.69%。
多重利好共振，A股延續(xù)反彈。通常A股市場急跌后，并不會立馬V型反彈，市場通常會進入3-6個月的低位調整震蕩期。在低位調整震蕩期，逐步加倉A股將是勝率更高的選擇。此外，目前國內高頻經濟數(shù)據(jù)尚未明顯改善，經濟復蘇基礎尚不牢固，亦增加了市場震蕩磨底的時間。中央金融工作會議于10月30日至31日在北京舉行，為金融市場持續(xù)健康發(fā)展注入強心劑。全國金融工作會議是我國金融領域最重要的會議，此前在1997年、2002年、2007年、2012年、2017年共召開過五次，每次全國金融工作會議都為未來幾年金融工作提供方向指引。本次金融工作會議是2017年全國金融工作會議召開后，時隔6年再次召開全國性的金融工作會議，且會議升格為中央金融工作會議，會議重要性進一步提升。本次會議強調“加強黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領導，是做好金融工作的根本保證”，要求發(fā)揮好中央金融工作委員會的作用、發(fā)揮好地方黨委金融委員會和金融工委的作用、并深刻把握金融工作的政治性、人民性。會議首次提出加快建設金融強國這一目標，金融工作在黨和國家事業(yè)、國民經濟發(fā)展中的地位明顯提升。本次會議提出，要“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章”，新增“養(yǎng)老金融、數(shù)字金融”兩個方面重要內容，為提升金融服務實體經濟的質效指明方向。相比2017年全國金融工作會議“加強金融監(jiān)管”的提法，此次中央金融工作會議進一步強調“全面加強金融監(jiān)管，依法將所有金融活動全部納入監(jiān)管”，金融監(jiān)管將無空白、無死角，所有金融機構、金融活動、金融從業(yè)人員都將納入監(jiān)管范圍，并建立長效監(jiān)管機制。不同于以往會議，資本市場改革是本次中央金融工作會議的重點。黨的二十大明確指出，要“健全資本市場功能，提高直接融資比重”，我們預計在以加快建設金融強國為目標的背景下，以直接融資為主的資本市場將迎來加快發(fā)展期。證監(jiān)會將支持頭部證券公司通過業(yè)務創(chuàng)新、集團化經營、并購重組等方式做優(yōu)做強，打造一流的投資銀行。在金融監(jiān)管趨嚴、鼓勵并購重組等政策傾向下，將更利好頭部綜合型券商業(yè)務發(fā)展，近期可關注券商板塊的主題投資機會。
投資建議：當下指數(shù)繼續(xù)大幅下行的空間已非常有限，短期不宜盲目悲觀，A股市場大概率將在10月底迎來見底?？芍攸c把握結構性機會：（1）人工智能板塊。通常，A股市場主線與產業(yè)發(fā)展趨勢密切相關，通常主線行情能持續(xù)1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延續(xù)迄今，持續(xù)時間不足1年，短期難言人工智能行情見頂，后續(xù)人工智能板塊有望成為市場反彈主線。（2）華為產業(yè)鏈。隨著華為重磅新品發(fā)布以及市場銷量積極反饋，以華為產業(yè)鏈為代表的科技板塊熱度明顯提升，有望取得超額收益。（3）政策提振的順周期板塊，例如房地產、金融板塊；（4）業(yè)績驅動的消費板塊，例如白酒、生豬養(yǎng)殖板塊；（5）低估值的成長板塊，例如低估值、高成長的生物醫(yī)藥、新能源細分賽道。
風險提示：宏觀經濟下行，歐美銀行風險，海外市場波動，中美關系惡化。
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