>> 浙商證券-華光新材(688379)三季報點評報告：傳統(tǒng)領(lǐng)域穩(wěn)健增長，新領(lǐng)域延續(xù)高增態(tài)勢-231106
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 745KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
黃宇宸 |
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公司2023年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入10.51億元，同比+19.41%；歸母凈利潤3735.73萬元；扣非歸母凈利潤3214.26萬元。23Q3單季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.48億元，同比+34.58%；歸母凈利潤501.39萬元；扣非歸母凈利潤359.38萬元。
傳統(tǒng)領(lǐng)域穩(wěn)健增長+新領(lǐng)域高速增長，構(gòu)筑Q3營收出色表現(xiàn)
23Q3公司在制冷暖通、電力電氣等傳統(tǒng)領(lǐng)域銷售收入穩(wěn)健增長的基礎(chǔ)上，電子、新能源汽車等新領(lǐng)域收入實現(xiàn)大幅增長，共同推動公司Q3實現(xiàn)營業(yè)收入3.48億元，同比+34.58%。
持續(xù)大力拓展新能源汽車、電子領(lǐng)域客戶，新領(lǐng)域收入未來有望延續(xù)高增
新能源汽車領(lǐng)域，公司目前是高壓直流繼電器龍頭宏發(fā)股份和比亞迪動力電池陶瓷密封圈供應(yīng)商美程陶瓷的釬料供應(yīng)商，隨著公司未來積極拓展新客戶，新能源汽車領(lǐng)域營收有望持續(xù)快速增長。電子領(lǐng)域，2023年公司將錫焊膏作為戰(zhàn)略項目，積極推進新品研發(fā)及拓展新客戶，在通訊、智能家電、光伏、安防等領(lǐng)域通過了核心客戶的驗證，隨著后續(xù)客戶的逐步上量，公司電子領(lǐng)域營收未來有望持續(xù)高增。
加快推進國際化戰(zhàn)略，海外市場有望持續(xù)貢獻增量收入
公司在深根亞太市場的基礎(chǔ)上，挖掘北美、歐洲、中東等市場機會，積極拓展海外制冷產(chǎn)業(yè)鏈、電力電氣、電子等行業(yè)，將成熟產(chǎn)品推向國際市場，隨著公司海外客戶的逐步拓展及渠道的不斷完善，海外業(yè)務(wù)有望持續(xù)貢獻增量收入。
盈利預(yù)測及估值
預(yù)計2023-2025年整體營業(yè)收入分別為15.22/20.37/26.18億元，增速分別為24.74%/33.78%/28.55%，歸母凈利潤分別為0.50/0.91/1.42億元，增速分別為479.01%/79.35%/56.67%，對應(yīng)EPS分別為0.57/1.02/1.60元。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
新能源汽車和電子等新業(yè)務(wù)下游需求不及預(yù)期；海外市場拓展不及預(yù)期；原材料價格波動風(fēng)險。
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