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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　公司2022/2023銷售季營(yíng)收及種子銷量均有較好增長(zhǎng)，其中玉米種子價(jià)格提價(jià)較多，同時(shí)在轉(zhuǎn)基因商業(yè)化下公司有望充分受益。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持“增持”評(píng)級(jí)；公司為水稻種子、玉米種子雙龍頭，維持公司2023-2025年EPS分別為0.26/0.40/0.53元，維持目標(biāo)價(jià)24.8元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　事件：公司公布2022-2023業(yè)務(wù)年度經(jīng)營(yíng)情況報(bào)告，2022/2023年銷售季公司營(yíng)收44.52億元，同比增長(zhǎng)12.43%，種子銷售數(shù)量1.9億公斤，同比增長(zhǎng)16.16%。
　　2022/2023銷售季公司營(yíng)收及種子銷量均有較好增長(zhǎng)，其中玉米種子價(jià)格提價(jià)較多；2022/2023銷售季公司營(yíng)收同增12.43%，種子銷量同增16.16%，從品種看，水稻種子收入1.59億元，同增5.47%，水稻種子銷量4650萬(wàn)公斤，同增4.67%，玉米種子收入1.58億元，同增26.52%，玉米種子銷量7975萬(wàn)公斤，同增7.83%，其他小麥種子收入同增66.83%，蔬菜瓜果種子收入同增-1.03%，雜谷種子收入同增8.76%，向日葵種子收入同增50.70%；從價(jià)格看，2022/2023銷售季水稻種子提升0.77%，玉米種子提升17.34%。
　　轉(zhuǎn)基因商業(yè)化下公司有望充分受益；10月轉(zhuǎn)基因品種審批公示，意味著轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化的開(kāi)端，首次通過(guò)的37個(gè)玉米品種中，公司擁有最多為8個(gè)，并且均為大品種，公司在品種研發(fā)及營(yíng)銷推廣上均有較大優(yōu)勢(shì)，公司市占率有望快速提升；同時(shí)四季度為政策密集期或有更多催化。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)、新品種推廣不及預(yù)期。