>> 申萬宏源-晨會報告-231110
| 上傳日期： |
2023/11/10 |
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| 1036KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
-- |
作者： |
胡雪飛 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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顧家家居（603816）控制權(quán)變更點評：盈峰溢價收購顧家家居，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合助力公司“一體兩翼”戰(zhàn)略推進(jìn)，行業(yè)整合有望加速
公司發(fā)布公告，控股股東、實際控制人簽署《戰(zhàn)略合作暨股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，盈峰溢價15.8%收購顧家家居29.4%的股權(quán)，成為公司控股股東。公司控股股東顧家集團(tuán)及其一致行動人TBHome以及公司實際控制人顧江生、顧玉華和王火仙于2023年11月9日與盈峰睿和投資簽署了《顧家家居股份有限公司戰(zhàn)略合作暨股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》：盈峰睿和投資以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式受讓顧家集團(tuán)和TBHome共計持有的2.42億股顧家家居股份，占顧家家居總股本的29.4%，轉(zhuǎn)讓價格為人民幣42.5846元/股（較2023年11月3日收盤價溢價15.8%），轉(zhuǎn)讓總價款為人民幣102.99億元。盈峰睿和投資為盈峰集團(tuán)100%控股子公司，本次交易完成后，公司控股股東將由顧家集團(tuán)變更為盈峰睿和投資（持股29.4%），公司的實際控制人將由顧江生、顧玉華、王火仙變更為何劍鋒，顧家集團(tuán)及TBHome持股比例降至18.0%（含可交債質(zhì)押部分）。此外，經(jīng)各方同意，顧家家居總經(jīng)理李東來繼續(xù)留任。
盈峰集團(tuán)入主顧家體現(xiàn)長期發(fā)展信心，有助于雙方強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，進(jìn)一步強(qiáng)化馬太效應(yīng)。盈峰此次對顧家家居控股權(quán)收購，主要基于對家居行業(yè)長期發(fā)展的信心，戰(zhàn)略布局家居行業(yè)。此次收購?fù)瓿珊螅寮瘓F(tuán)與顧家集團(tuán)將充分發(fā)揮各自的核心競爭力和資源優(yōu)勢，建立平等互信、合作共贏的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，圍繞家居領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展進(jìn)行戰(zhàn)略合作，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，完善公司治理機(jī)制，共同助力顧家家居更好更快發(fā)展。盈峰集團(tuán)實控人為何劍鋒，系美的創(chuàng)始人何享健之子，盈峰集團(tuán)背后的何氏家族和美的在家居家電產(chǎn)業(yè)鏈資源充足，顧家家居以李東來為首的職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊，大多也曾有美的集團(tuán)任職經(jīng)驗，本次盈峰集團(tuán)入主顧家家居，既代表盈峰集團(tuán)對于家居行業(yè)，尤其是顧家家居的市場表現(xiàn)和長期發(fā)展，有著長足的信心，同時有望強(qiáng)化公司在人才矩陣、品類延伸、渠道管理、體系能力搭建方面的優(yōu)勢，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)內(nèi)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，馬太效應(yīng)凸顯，進(jìn)一步提升行業(yè)集中度。
產(chǎn)品：多元化品類培育，一體化整家蓄勢待發(fā)，一體兩翼戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)。公司發(fā)布一體兩翼戰(zhàn)略，以“一個顧家品牌”為主體，一體化整家業(yè)務(wù)突破和軟體品類運(yùn)營創(chuàng)新兩翼發(fā)展，隨著公司床墊、功能沙發(fā)、定制三大高潛品類培育成熟，渠道進(jìn)入進(jìn)攻期，品類相互導(dǎo)流做大客單值；公司順應(yīng)一站式消費趨勢，一體化研發(fā)制造、設(shè)計、供應(yīng)鏈服務(wù)，充分發(fā)揮軟體+定制雙專業(yè)優(yōu)勢，通過一體化整家突破，實現(xiàn)差異化競爭。隨著盈峰集團(tuán)入主，家居產(chǎn)業(yè)鏈資源有望賦能公司，進(jìn)一步邁向全屋大家居！
(聯(lián)系人：屠亦婷/張海濤)
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