>> 財通證券-社會服務(wù)行業(yè)Coty：FY24Q1營收增速18%超預(yù)期，高端美妝持續(xù)強勢-231109
| 上傳日期： |
2023/11/10 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,李躍博 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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Coty集團發(fā)布2024財年一季度業(yè)績：Coty集團FY24Q1（即23Q3）收入在可比基礎(chǔ)上同比增長18%至16.41億美元，連續(xù)13個季度營收超預(yù)期，該季度公司在各部門（高端美妝和大眾美妝部門）和各地區(qū)均實現(xiàn)強勁增長，主要受益于高銷量、趨向高端化的產(chǎn)品組合以及有針對性的調(diào)價。利潤方面，F(xiàn)Y24Q1調(diào)整后EBITDA同比增長17%至3.60億美元，凈虧損170萬美元，虧損主要是因為美發(fā)品牌Wella公允價值變動導(dǎo)致去年同期比較基數(shù)高，公司計劃在2025年之前剝離全部Wella股份。基于該季度的強勢表現(xiàn)，公司再次上調(diào)2024財年全年預(yù)期：在可比基礎(chǔ)上24財年凈收入同比增長9%-11%，調(diào)整后EBITDA為10.8-10.9億美元。
分部門看，高端美妝持續(xù)強勁，香水品類表現(xiàn)出色：FY24Q1，
1）高端美妝收入在可比基礎(chǔ)上同比增長22%至10.65億美元（收入占比65%），得益于高端美妝市場需求持續(xù)強勁，所有地區(qū)收入均實現(xiàn)兩位數(shù)增長，美洲、亞太市場和旅游零售表現(xiàn)尤為出色。其中，①高端香水的強勁需求勢頭延續(xù)，在可比基礎(chǔ)上該季度高端香水收入增長約25%，領(lǐng)先于10%+的市場增速，在所有主要地區(qū)基本均實現(xiàn)雙位數(shù)增長，北美和歐洲市場增長尤為強勁，主要得益于核心香水系列表現(xiàn)強勁以及新品發(fā)布，如近期推出的Burberry GoddessEau de Parfum在主要市場女性香水中銷量排名第一，推動Burberry整體香水收入同比增長近一倍；②高端彩妝增速受限于中國市場的較緩慢恢復(fù)，但Burberry的彩妝條線仍實現(xiàn)了雙位數(shù)的強勁增長。
2）大眾美妝收入在可比基礎(chǔ)上同比增長10%至5.77億美元（收入占比35%），增速與大眾美妝市場整體增速持平，該部門增長主要是受到彩妝、大眾香水和護膚品類增長推動，各品類增幅在中個位數(shù)到高雙位數(shù)。電商渠道表現(xiàn)尤為強勁，銷售額在可比基礎(chǔ)上增長25%+，電商渠道市場份額增加。
分地區(qū)看，亞太地區(qū)增速最強，海南高端美妝同比增長超一倍：FY24Q1，1）美洲地區(qū)收入同比增長17%至7.08億美元（收入占比43%），其中美國、加拿大、拉丁美洲和地區(qū)旅游零售市場增長尤為強勁，主要得益于高端美妝和大眾美妝業(yè)務(wù)收入均表現(xiàn)出色；2）EMEA（歐洲、中東和非洲）地區(qū)收入同比增長18%至7.32億美元（收入占比45%），得益于高端美妝收入實現(xiàn)雙位數(shù)增長、大眾美妝收入實現(xiàn)高個位數(shù)增長；3）亞太地區(qū)收入同比增長19%至2.01億美元（收入占比12%），地區(qū)旅游零售收入實現(xiàn)兩位數(shù)增長，高端美妝業(yè)務(wù)表現(xiàn)整體優(yōu)于大眾美妝，中國大陸高端美妝銷售額雙位數(shù)增長領(lǐng)先市場增速，其中海南市場高端美妝銷售額同比增長超一倍，但中國大眾美妝銷售額出現(xiàn)下滑，主要受累于庫存增加，日本、澳大利亞和新西蘭地區(qū)大眾美妝銷售額雙位數(shù)增長。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險；奢侈品品牌聲譽受損；行業(yè)競爭加劇
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