>> 信達證券-機械設(shè)備行業(yè)周報：PMI階段性承壓，關(guān)注人形機器人產(chǎn)業(yè)投資機會-231111
| 上傳日期： |
2023/11/11 |
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| 1223KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王銳,韓冰 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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通用設(shè)備：10月制造業(yè)PMI為49.50%，回到榮枯線以下，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)環(huán)比分別下降1.8、1.0pct至50.9%、49.5%，供需階段性承壓。9月制造業(yè)投資增速回升至7.9%，較8月提升0.8pct；工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比增速3.1%，較8月提升0.7pct。
1）叉車板塊：9月叉車銷量99946臺，同比增長16.3%；其中出口33667臺，同比增速10.5%，仍保持較快增長；內(nèi)銷66279臺，同比增速19.5%，復(fù)蘇態(tài)勢明顯。我們判斷國內(nèi)制造業(yè)和倉儲物流業(yè)需求改善、北美制造業(yè)回流背景下，叉車板塊高景氣度有望延續(xù)，建議關(guān)注杭叉集團、安徽合力、諾力股份等。
2）機床板塊：工業(yè)母機發(fā)展支持力度持續(xù)提升，8-9月《機械行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2023—2024年）》《關(guān)于工業(yè)母機企業(yè)增值稅加計抵減政策的通知》《關(guān)于提高集成電路和工業(yè)母機企業(yè)研發(fā)費用加計扣除比例的公告》等利好政策文件密集出臺，建議關(guān)注海天精工、國盛智科、華中數(shù)控、科德數(shù)控等。
3）機器人產(chǎn)業(yè)鏈：1-9月工業(yè)機器人累計產(chǎn)量32.05萬套，同比增長0.4%，9月下旬特斯拉發(fā)布人形機器人“Optimus”在控制能力和執(zhí)行能力方面的新進展。11月2日，工信部公布《人形機器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》。我們持續(xù)看好機器換人和國產(chǎn)替代趨勢下的機器人產(chǎn)業(yè)鏈機遇，注重產(chǎn)業(yè)鏈新技術(shù)的投資機會，建議關(guān)注埃斯頓、匯川技術(shù)、拓普集團、三花智控、雙環(huán)傳動、恒立液壓、綠的諧波等。
工程機械：9月挖機銷量14283臺，同比下降32.6%，其中內(nèi)銷6263臺，同比下降40.5%，仍明顯承壓；出口8020臺，同比下降24.8%，降幅環(huán)比擴大?？紤]8月以來專項債發(fā)行明顯放量，新增1萬億國債將于今年四季度發(fā)行，其中今年擬安排使用5000億，我們判斷年內(nèi)基建投資仍將是穩(wěn)增長重要力量，有望對挖機內(nèi)銷邊際改善形成支撐；但出口數(shù)據(jù)在高基數(shù)下階段性承壓顯著。建議關(guān)注行業(yè)龍頭三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械、恒立液壓等。
鋰電設(shè)備：據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會，9月新能源汽車銷量90.4萬輛，同比增長27.7%，市場占有率攀升至31.6%，我們認為國內(nèi)電池廠資本開支增速或進一步放緩。建議關(guān)注新技術(shù)、新工藝如復(fù)合集流體、大圓柱電池等催生的設(shè)備新需求。
核心觀點：10月PMI重回榮枯線以下，政策驅(qū)動下或帶來產(chǎn)業(yè)鏈新投資機會，建議關(guān)注：1）機器人產(chǎn)業(yè)鏈。2）其他產(chǎn)業(yè)高景氣度，或存在α個股：杰瑞股份、金科環(huán)境、宏華數(shù)科、蘭劍智能、華測檢測、豪森股份。
風險因素：需求復(fù)蘇不及預(yù)期，原材料價格波動風險
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