>> 申萬宏源-計算機行業(yè)周報：AIPin+GPTs，催化AIPC，驗證科技機會！-231111
| 上傳日期： |
2023/11/12 |
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| 2577KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,洪依真,黃忠煌 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權限： |
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本期投資提示：
本周周報包括：1）11月以來（尤其本周），計算機行業(yè)終于走勢較強。此外2023Q3季報出現(xiàn)了一些樂觀信號。我們認為計算機的中期機會延續(xù)。2024計算機可能驚喜，但大市值公司的扭轉或需時間。2）AIPC深度研究。3）AIPC再加強：AIPin+GPTs。4）更新：軟通動力/賽意信息/恒生電子。
首先，當外部投資環(huán)境不再像7-9月那樣特殊，計算機行業(yè)開始出現(xiàn)明顯的漲幅。周漲幅超過10%的公司有數(shù)十家，10月以來漲幅超過20%的也有多家。1）其中，漲幅居前的公司往往是技術/產(chǎn)品為特色，且與主線有關聯(lián)，例如華為AI產(chǎn)業(yè)鏈和AIPC主線。漲幅靠后的公司，預計主要是缺乏后續(xù)催化劑（例如之前Q2-Q3業(yè)績超預期）。2）2024年可能大小市值計算機公司都有機會，但上述大市值公司的拐點或需時間。一方面，大市值公司的經(jīng)營與宏觀景氣關聯(lián)度稍高（例如與PMI/GDP正相關，再例如某個垂直領域景氣度強相關）。它的產(chǎn)品滲透率往往比小公司高，在無法出現(xiàn)明顯的“競爭力強導致市占率提升”后，往往受限于行業(yè)景氣。而中小市值公司是可能由于“滲透率提升“或“階段性銷售”獲得階段性超預期的。另一方面，2023H2是在2020-2022年三年特殊外部環(huán)境后。三年足夠改變中大企業(yè)的周轉和管理方式。景氣恢復可以等待數(shù)月、甚至2個季度驗證后。
其次，此前發(fā)布《從消費電子到AIPC-AIGC深度25》，裝載大模型的手機持續(xù)增加,例如谷歌/華為（小藝接入盤古）/榮耀（預計自研大模型）/小米/Oppo（AndersGPT））/Vivo（藍心大模型）/三星（Gauss自研大模型）。1）AIPC拉動的消費電子出現(xiàn)了較多證據(jù)。例如AI大模型功能的手機、AI應用提升手機、手機AI芯片在更新。2）據(jù)新浪科技，Vivo11月1日發(fā)布藍心大模型矩陣，共5款自研大模型（從藍心大模型1B到175B）。此前，Oppo發(fā)布AndersGPT（包含10億、70億、千億量級），榮耀預計將在榮耀Magic 6搭載榮耀自研70億參數(shù)大模型，華為小藝已接入盤古大模型。海外，三星于11月8日發(fā)布Gauss自研大模型，目前僅內(nèi)部使用，未來將擴展至三星智能手機端，提升用戶體驗。
再次,AIPin（Humane）與GPTs成為重磅新興事物，它們是AIPC趨勢的較大加強。1)其中，AIPin與AIPC趨勢一致，即AI技術在各種終端的下沉，本次是AI下沉到可穿戴設備,要點為軟硬件+投影+電池。2）本周Open AI dev day。發(fā)布GPT 4 Turbo，增強長期記憶能力，降低成本；提供了新的Agent Platform，可以理解成Agent的App Store。GPTs商店發(fā)布一周后，反響熱烈，目前自定義GPTs數(shù)量已經(jīng)接近4000個。盡管，GPTs和GPT4 turbo仍存在不足，但預計后續(xù)AI大模型的淺層應用會受沖擊。
AIGC&數(shù)據(jù):潤達醫(yī)療（醫(yī)藥）、福昕軟件、螢石網(wǎng)絡、虹軟科技、中科創(chuàng)達（AIPC）、萬興科技、稅友股份、柏楚電子（機械）、新國都、漢得信息、拓爾思、星環(huán)科技。
數(shù)字經(jīng)濟: AI雙杰、賽意信息、德賽西威、恒生電子、中控技術、啟明星辰、廣聯(lián)達。
信創(chuàng)&數(shù)據(jù)：軟通動力、納思達、太極股份、浪潮信息、英方軟件、德生科技
AIGC算力：浪潮信息（超跌）、海光信息、神州數(shù)碼、中科曙光等
風險：由于復工環(huán)境等擾動，2022-2023年內(nèi)存在業(yè)績波動風險。
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