>> 華泰證券-金工量化投資周報：小市值風(fēng)格走強，指增超額降溫-231112
| 上傳日期： |
2023/11/12 |
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| 1601KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
林曉明,何康,王晨宇 |
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本月小市值、反轉(zhuǎn)因子表現(xiàn)良好，估值、成長均走弱
本月以來，小市值因子走強，呈現(xiàn)普遍性的正收益；反轉(zhuǎn)因子同樣在各個股票池均表現(xiàn)良好。盈利因子在中證500成分股票池小幅回撤，但在其余股票池取得正收益。波動率和換手率因子本月雙雙走弱，其中換手率因子僅在全A股股票池呈現(xiàn)微弱的正收益，波動率因子則呈現(xiàn)普遍性回撤。超預(yù)期因子本月有所走暖，在滬深300以外的股票池均呈現(xiàn)正收益。一致預(yù)期類因子本月仍舊呈現(xiàn)回撤。
本月以來公募指增超額整體偏弱，300指增相對占優(yōu)
我們重點跟蹤以滬深300、中證500和中證1000指數(shù)為基準(zhǔn)的量化指數(shù)增強基金。基于本月以來截至11月10日的表現(xiàn)來看，上述三類公募指增基金的超額收益有所走弱，從收益中位數(shù)來看，整體均未呈現(xiàn)正向的超額收益。其中滬深300指增基金超額相對占優(yōu)，而中證500指增基金相對偏弱。從全年表現(xiàn)來看，三類指增產(chǎn)品整體呈現(xiàn)正超額收益，中證1000指增基金的超額相對領(lǐng)先，300與500指增基金超額表現(xiàn)接近。
今年10月私募產(chǎn)品整體表現(xiàn)有所走弱
量化私募已成為國內(nèi)重要的資產(chǎn)管理機構(gòu)和市場參與者，其策略表現(xiàn)具有一定的參考價值。由于數(shù)據(jù)存在延遲，我們重點統(tǒng)計量化私募產(chǎn)品在今年10月的表現(xiàn)。整體來看，10月私募指增產(chǎn)品表現(xiàn)偏弱，整體未取得正向超額收益，其中中證1000指增超額回撤較大。其他策略產(chǎn)品中，或由于受市場大盤影響，股票多頭、多策略等多頭類產(chǎn)品均出現(xiàn)較明顯回撤，股票多空類策略同樣呈現(xiàn)負(fù)收益；市場中性和套利策略相對表現(xiàn)更優(yōu)。期貨管理策略（CTA）10月同樣呈現(xiàn)回撤。
風(fēng)險提示：量化基金的業(yè)績受到多種因素影響，包括環(huán)境、政策、基金管理人變化等，過去業(yè)績好的基金不代表未來依然業(yè)績好，投資需謹(jǐn)慎；基金業(yè)績排名不構(gòu)成對基金的投資建議。私募產(chǎn)品業(yè)績來源于第三方數(shù)據(jù)庫，可能存在一定的誤差或延遲，請投資者謹(jǐn)慎參考。
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