久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

主要觀點(diǎn)
　　進(jìn)出口表現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，進(jìn)口強(qiáng)于出口
　　10月進(jìn)出口表現(xiàn)分化，出口轉(zhuǎn)弱，進(jìn)口繼續(xù)反彈。出口方面，從歐美國家PMI表現(xiàn)來看，美國、歐元區(qū)等國家景氣指數(shù)均有所回落。從出口國別來看，對(duì)美國出口跌幅有所收窄，對(duì)歐盟、日本出口跌幅擴(kuò)大，對(duì)東盟出口跌幅收窄，金磚國家除南非外均有所下跌或跌幅擴(kuò)大。從出口商品來看，主要商品出口均有所回落，汽車出口維持高位，手機(jī)出口由負(fù)轉(zhuǎn)正，成主要亮點(diǎn)。進(jìn)口延續(xù)改善，由負(fù)轉(zhuǎn)正，表現(xiàn)優(yōu)于出口。從進(jìn)口數(shù)量來看，主要進(jìn)口商品增速除原油、煤炭之外均明顯改善。10月由于進(jìn)口的表現(xiàn)強(qiáng)于出口，貿(mào)易順差有所收窄。
　　市場延續(xù)波動(dòng)中回暖態(tài)勢(shì)
　　我們認(rèn)為宏觀環(huán)境變化為我國資本市場運(yùn)行步入平穩(wěn)回暖的新階段奠定了基礎(chǔ)。我們認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)仍處在“底部徘徊”階段，物價(jià)保持低位且平穩(wěn)較有保證，而對(duì)資本市場估值中樞有重要影響的利率保持平穩(wěn)，隨著經(jīng)濟(jì)信心恢復(fù)和貨幣平穩(wěn)，市場利率將趨于平穩(wěn)，中國資本市場將迎來波動(dòng)中走穩(wěn)回暖態(tài)勢(shì)。
　　順差短時(shí)回落，不改高順差格局延續(xù)
　　本月順差明顯收窄，為年內(nèi)較低水平。我們?nèi)匀徽J(rèn)為中國持續(xù)高順差的格局，體現(xiàn)了中國經(jīng)濟(jì)國際競爭力的強(qiáng)勢(shì)地位，這種地位來源于中國作為大國經(jīng)濟(jì)體的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)體系完善優(yōu)勢(shì)、人口數(shù)量和質(zhì)量構(gòu)成合適的資源稟賦優(yōu)勢(shì)等，而40多年發(fā)展積累的資本優(yōu)勢(shì)，不是短期能夠撼動(dòng)的。我們認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)在國際經(jīng)濟(jì)競爭中的這種優(yōu)勢(shì)地位，在未來較長時(shí)期內(nèi)仍將延續(xù)。經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)向好，也將有助于外貿(mào)格局的持續(xù)修復(fù)，因而中國高順差格局也有望延續(xù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　俄烏沖突等地緣政治事件惡化，國際金融形勢(shì)改變；中國通脹超預(yù)期上行，中國貨幣政策超預(yù)期變化