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投資摘要
　　海外市場跟蹤——（10.30-11.3）海外股市集體大漲；海外國債收益率以下行為主，美債收益率繼續(xù)大幅回落；美元指數(shù)有所回落，美元有所貶值，歐元、英鎊以及澳元相對升值突出；CRB指數(shù)有所下跌，原油繼續(xù)下跌，有色上漲。
　　制造業(yè)景氣度分化，歐盟經(jīng)濟增長偏弱
　　美國10月PMI再度回落，從9月49%下降至46.7%。歐元區(qū)PMI繼續(xù)回落至43.1%，具體國家表現(xiàn)分化，法國回落至42.8%，德國較上月上升1.2個百分點至40.8%。而英國PMI回升0.5個百分點至44.8%。日本小幅回升0.2個百分點至48.7%。整體來看，發(fā)達國家制造業(yè)景氣度表現(xiàn)分化。
　　歐盟三季度GDP同比增長0.1%，環(huán)比增長0.1%，同比有所回落，環(huán)比略有回升。與美國三季度的GDP的表現(xiàn)相比來看，歐盟經(jīng)濟的恢復弱于美國。歐盟九月失業(yè)率為6%，持平上月，維持穩(wěn)定，并且基本好于疫情前水平。
　　歐美政策步調趨同
　　10月美國就業(yè)表現(xiàn)不及預期，或受到罷工的影響，也導致了勞動力市場有所緩和。美國11月議息會議再次宣布暫停加息。在美國連續(xù)快速加息進程推進之下，美國通脹已明顯緩和，緊縮政策取得成效，因此今年以來的加息節(jié)奏已明顯放緩。但由于通脹高位回落后的韌性表現(xiàn)，且仍然高于2%的長期目標，使得美聯(lián)儲對于加息的終點甚至降息顯得尤為謹慎，或處于政策觀察階段，這也說明了加息的尾聲已在接近。
　　英國央行11月會議決議維持利率水平在5.25%。英國央行預計在銀行利率在2024年第三季度之前保持在5.25%左右，然后在2026年底逐漸下降到4.25%。從這份預測來看，加息也近尾聲，降息仍需等待。
　　風險提示
　　俄烏沖突等地緣政治事件惡化，國際金融形勢改變；中國通脹超預期上行，中國貨幣政策超預期變化